5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财(cái)经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌(pái)，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首(shǒu)次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不(bù)过，在(zài)经(jīng)历(lì)两年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创(chuàng)业(yè)板上(shàng)市的(de)审核。文华(huá)财经第(dì)二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前正与交易意(yì)向(xiàng)方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会(huì)发生(shēng)变化，且不存在实(shí)际(jì)支配公(gōng)司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华(huá)财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一(yī)和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一分别控(kòng)制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解决方案(àn)，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联(lián)网公司合(hé)作(zuò)开展包(bāo)括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较(jiào)上年(nián)同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅(fú)，导(dǎo)致业(yè)务(wù)毛(máo)利率及(jí)利(lì)润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金(jīn)融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融(róng)行业的增长主要(yào)得益(yì)于两方面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证券(quàn)市场行业(yè)占有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳定(dìng)，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加(jiā)快产品新一代产品布(bù)局、积(jī)极推进项目上线验收。二(èr)是在资(zī)管(guǎn)领域(yù)加强了(le)资(zī)管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务(wù)。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收(shōu)入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度受(shòu)到需(xū)求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营(yíng)业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公(gōng)司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均远高于(yú)文(wén)华财经(jīng)，但文(wén)华财经的毛利率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文(wén)华财经的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步(b木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思ù)提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披(pī)露(lù)具(jù)体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易(yì)对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易对方发行股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)的方(fāng)式购买(mǎi)其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅(jǐn)为(wèi)交(jiāo)易各(gè)方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易(yì)中(zhōng)的具(jù)体权利(lì)义务以(yǐ)及各项安(ān)排(pái)以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式(shì)的(de)交易协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入上升通道(dào)。截(jié)至(zhì)5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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