编者按(àn)

　　本周，2023年一(yī)季报公(gōng)募基金披露落幕，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情(qíng)变化以春节为轴，节(jié)后(hòu)市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人(rén)工智(zhì)能、机械制造等多个(gè)领域(yù)，尤(yóu)其是AI的(de)里程碑(bēi)式突(tū)破带火了科技一众赛道，这让(ràng)一(yī)季度公募仓位顺势(shì)而为变化明显。

　　在国内的(de)公募基(jī)金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减(jiǎn)到(dào)6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较(jiào)为一般，但是在(zài)管(guǎn)规模仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一季度的调仓来看(kàn)，在他的成名(míng)作(zuò)信澳新能源产(chǎn)业最新季报中，保留(liú)了上一(yī)季度的(de)七只重仓，同时用中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其坚守新能源的大框架(jià)，在细分(fēn)赛(sài)道(dào)中(zhōng)不断寻找性(xìng)价(jià)比更优(yōu)的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少(shǎo)醒(xǐng)，一季报中他(tā)仅仅调(diào)换了两(liǎng)处标的，用(yòng)金域医学和蓝(lán)晓科技替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材(cái)，特别(bié)是(shì)合(hé)成(chéng)树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了(le)对喝(hē)酒吃药大(dà)类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平(píng)稳(wěn)居首位。而他也(yě)一如既往地表示(shì)，会在优质的股票(piào)里寻找价值，去翻(fān)更多的(de)石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神(shén)”之一的刘(liú)彦春在(zài)其成名作景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长中(zhōng)，前三(sān)大(dà)重仓就依次是茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液，足见其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和(hé)新能源(yuán)在公募(mù)基金组合配置中的压舱石(shí)地位依然稳固，同时(shí)中特(tè)估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点，公募在经(jīng)历去(qù)年的整体业(yè)绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组(zǔ)合的α。值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，公募名将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能(néng)造成板(bǎn)块后续波(bō)动。目前TMT板块(kuài)的交易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情确立，但我们(men)认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤加仓(cāng)茅台(tái)

　　李晓星增(zēng)配(pèi)次高端白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张坤目前在管(guǎn)两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两(liǎng)只A股基金(jīn)一季报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时前五大重仓的占(zhàn)比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯外全部为白(bái)酒(jiǔ)，不(bù)过除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤减(jiǎn)持(chí)了(le)五粮液(yè)、泸(lú)州(zhōu)老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也(yě)出现在(zài)他管(guǎn)理的易方(fāng)达(dá)优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前(qián)五大的重(zhòng)仓次序(xù)有所(suǒ)不同，而实际上腾(téng)讯和茅(máo)台同(tóng)以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅台(tái)外(wài)，张(zhāng)坤也是小幅减(jiǎn)持了另外(wài)三大白酒(jiǔ)标(biāo)的。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均是持(chí)续上榜的老面(miàn)孔，惟(wéi)一的变化(huà)是他用中国海洋石油替换(huàn)了上一季的药明生物(wù)。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调仓(cāng)思路(lù)有(yǒu)所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置。个(gè)股(gǔ)方面，我们(men)仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的明星基金经(jīng)理李晓星(xīng)，在和张萍合管的银华(huá)盛世(shì)最新季报十(shí)大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来(lái)看，这一季其新进重仓了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺鑫农(nóng)业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是(shì)想利用次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性(xìng)。同(tóng)时，其重(zhòng)仓的另三只非(fēi)白酒(jiǔ)标(biāo)的为(wèi)爱美客、安(ān)井食(shí)品、海大(dà)集团，而这三者在上一季度就是前十中的(de)标(biāo)的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强调：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改善弹性会加大(dà)。方向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮相关(guān)链(liàn)条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看(kàn)好(hǎo)线(xiàn)下场景恢复(fù)后(hòu)，需求相对刚性的医(yī)美(měi)以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一(yī)季将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的(de)最爱(ài)，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮液有所减(jiǎn)持；医(yī)药方面，他对重(zhòng)仓(cāng)表(biǎo)现得是(shì)有所取(qǔ)舍(shě)：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升(shēng)至十大重仓股(gǔ)的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅(fú)减(jiǎn)持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金域医学(xué)替(tì)换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者(zhě)年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去(qù)年作为核酸检测机构，业(yè)绩相(xiāng)当亮(liàng)眼；而(ér)在后疫(yì)情时代(dài)，公司主营回(huí)归(guī)本源后(hòu)依然亮点众多，作(zuò)为第三方医学检(jiǎn)验(yàn)及病(bìng)理诊(zhěn)断服务(wù)商(shāng)，金域医学近日(rì)率(lǜ)先推出国内首个国(guó)家药品监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯(féng)明(míng)远(yuǎn)专注赛道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬(bīn)混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除(chú)去上周(zhōu)率先(xiān)交卷主打(dǎ)产业链上游的施成外，本周一众新能源高手中(zhōng)的顶(dǐng)流冯(féng)明远所管(guǎn)产品一季报全部披(pī)露(lù)，截至4月(yuè)19日收(shōu)盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益。当(dāng)前冯明远在管基(jī)金中，任职管理最长的就(jiù)是代(dài)表作新(xīn)能源产业股票。从(cóng)被调出的三(sān)只产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯莱克的主营与新能(néng)源产业链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标(biāo)的中(zhōng)，占比相对最(zuì)高的(de)就(jiù)是非传(chuán)统新能源产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主(zhǔ)营锂电池正极体(tǐ)研(yán)发的公司，主要产品是三元前驱体和(hé)四氧化三(sān)钴，从近(jìn)期发布(bù)的年(nián)度业绩(jì)快报来(lái)看(kàn)，公司的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以上(shàng)的逆势增长(zhǎng)。而据《红周(zhōu)刊》对其季(jì)报的(de)全面(miàn)梳(shū)理，在(zài)信澳研(yán)究优选(xuǎn)中还出(chū)现了一只新(xīn)的重(zhòng)仓股(gǔ)银邦(bāng)股份，这也(yě)是一家高科技公司，主营(yíng)业务中有(yǒu)分布式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出(chū)现小幅震荡。对(duì)于二季(jì)度(dù)，展望TMT板块(kuài)部分公(gōng)司加(jiā)入(rù)AI或数字经济等(děng)热(rè)门概(gài)念的创新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时(shí)的冯明(míng)远(yuǎn)，2020年(nián)股基(jī)状元陆彬则(zé)是(shì)在新(xīn)能源大潮中(zhōng)快速走(zǒu)红的类型。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，早在(zài)去年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在(zài)管的(de)7只基金今(jīn)年同时段几乎全线飘红，特(tè)别是动(dòng)态策(cè)略混(hùn)合年(nián)内涨幅(fú)超过10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他(tā)在管的(de)汇丰晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最(zuì)新的(de)基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依(yī)然为上季的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然上(shàng)述标(biāo)的年初(chū)至今表现一(yī)般。但他(tā)此前(qián)曾公开表示，看到(dào)了新能源类(lèi)似2019年的(de)投(tóu)资机会。

　　而(ér)在(zài)季报中(zhōng)，他(tā)表示：“从(cóng)中长期维度看，新能源产业还(hái)具(jù)备较长的生命(mìng)周期，不少细(xì)分板(bǎn)块还能维持较长时间的(de)高速(sù)增长(zhǎng)，而(ér)经过市场的调整(zhěng)，我们看到(dào)行业中的(de)优质公司(sī)对应2025年(nián)的盈利中枢(shū)在当前市值的(de)投(tóu)资(zī)价值。或(huò)许，新能(néng)源行业的(de)终(zhōng)局如大部分制(zhì)造业一样是一个竞争充(chōng)分、利润(rùn)极(jí)度压缩的市场，但在发展过程中不(bù)少(shǎo)公司一定有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩(jì)开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内(nèi)回撤(chè)全部超(chāo)过了10％，以他的代(dài)表作之(zhī)一的广发小盘(pán)成长来看，基金(jīn)一季报表明他(tā)的重仓行业配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他(tā)所持有的是(shì)完全一(yī)致的10只股票(piào)，虽(suī)然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体(tǐ)新(xīn)能源的地位似乎进一(yī)步稳固，比如晶(jīng)澳科(kē)技从第(dì)三升至第二位，隆基(jī)绿能(néng)从第(dì)六升至(zhì)第(dì)四位。同(tóng)时极为(wèi)罕见(jiàn)的情况是，如果按照保(bǎo)留(liú)小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度(dù)保持(chí)一致。

　　就(jiù)此，刘格(gé)菘在基(jī)金季报中表(biǎo)示：“报告期内，基金的持仓结构并没(méi)有(yǒu)进行大幅度的调整，依然围绕已经(jīng)建立全球比较优(yōu)势的高端制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方(fāng)向保持相对(duì)乐观，投(tóu)资(zī)中相信基本面优秀(xiù)和增量价值(zhí)积累(lèi)的(de)公司。经过(guò)调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场(chǎng)定价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准布局(jú)中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋(dòng)荣(róng)外，中泰资管(guǎn)的姜诚是近几年(nián)出镜相对较多的基金经理，而他(tā)的业绩特别从(cóng)去年迄今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年(nián)初(chū)以来(lái)，在他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的8只基金中，除去刚满两个月(yuè)的中(zhōng)泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基(jī)金均(jūn)实现了正收益，特(tè)别(bié)是兴诚价(jià)值一(yī)年(nián)持有的收(shōu)益率接(jiē)近(jìn)了14％，同时还有两只基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金四季(jì)报(bào)和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是(shì)微调了一个席位，而(ér)新调进来的中国铁建丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗恰好就(jiù)是中字头中(zhōng)的典(diǎn)型代表(biǎo)公司，该股从年初至今上(shàng)涨超过了(le)40％。由此，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓(cāng)的(de)中字头公司达到了四家(jiā)。而从相关标的的(de)年内涨跌幅来看，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)是游(yóu)戏股(gǔ)吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在季(jì)报中，他(tā)不(bù)仅(jǐn)谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能(néng)低(dī)的(de)价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资产是我们的投资目标。好资产的标准是活(huó)得久、站(zhàn)得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资产收益率高，以及(jí)在好的公司治(zhì)理加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周(zhōu)刊》专(zhuān)访的(de)鲍(bào)无(wú)可，其投资(zī)风(fēng)格(gé)同为公募中少数的(de)深度价值(zhí)。天天基金网显示，2023年年(nián)初(chū)以来，他所管理的基金全线(xiàn)飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职回报最高的(de)景顺(shùn)长城能源基建为例，能(néng)够清晰地(dì)看到其偏爱高估息和低估(gū)值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大约(yuē)15万股，从(cóng)而使该股从(cóng)上一季的第(dì)三重仓升至第(dì)二重仓，不过中国电信(xìn)却退(tuì)出(chū)了前一季的前十。同(tóng)时(shí)他(tā)加(jiā)仓(cāng)了川投能源(yuán)、紫金(jīn)矿业(yè)、华(huá)能水电，新近(jìn)重仓了铜陵有(yǒu)色(sè)和(hé)神火股份(fèn)，表明了其对(duì)这一(yī)类资源股格(gé)外垂(chuí)青。此外，他对(duì)于(yú)小众的中(zhōng)南传(chuán)媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示(shì)基金仓位(wèi)基本稳定，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当下(xià)是(shì)AI发展初期，中国(guó)企业处于落后(hòu)位置，无论(lùn)是(shì)AI核心(xīn)模型的研(yán)发、新型(xíng)商(shāng)业模(mó)式的迭代以(yǐ)及底层芯片制(zhì)造(zào)，我(wǒ)们都希望国内企业能(néng)在(zài)不远的将(jiāng)来(lái)迎头赶上。近期而(ér)言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场基本上是基(jī)于美股(gǔ)映射在炒(chǎo)作(zuò)相关题材，对于这样的行情(qíng)，需要对其可(kě)持续性(xìng)保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景(jǐng)顺长城的(de)基金经理余广是(shì)2012年的(de)公募状元，目(mù)前其担任基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)也接近了13年(nián)。当前(qián)，其(qí)在管的产品为4只(zhǐ)，它们分(fēn)别是(shì)核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年，从今年的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅(fú)不(bù)大(dà)，但也整齐划一地实现了(le)正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四(sì)倍(bèi)的核(hé)心(xīn)竞争力为(wèi)例，第一季度他(tā)在前十中(zhōng)调仓了四(sì)个席(xí)位，其中新进的公司半数为中字头(tóu)，它们就是(shì)中国(guó)海(hǎi)油和中国移动，与它们(men)携(xié)手进入的还(hái)有安徽合力和紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第(dì)一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅(fú)也(yě)是接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基本吻(wěn)合：“基金(jīn)坚持自下而上(shàng)，看重公司(sī)基本(běn)面，注重公司的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理或偏低的估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈利(lì)修复的预期下，我(wǒ)们(men)较为看好今(jīn)年的权(quán)益市场，特(tè)别是前期调(diào)整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡(cài)嵩松同(tóng)期(qī)成名的郑(zhèng)巍山今年业(yè)绩优异(yì)，特(tè)别(bié)是(shì)其去年3月(yuè)接手的银河(hé)智联主题净值(zhí)快速拉升，截至本(běn)周四(sì)的(de)年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水(shuǐ)平甚至(zhì)超过了他的(de)成名作银河创新成长。从郑巍在管基(jī)金(jīn)的当季重仓(cāng)行业风格来看(kàn)，除去银河和美(měi)生(shēng)活还有较强的新能源属性外(wài)，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智(zhì)联主题为例分析，最新的十大重仓股除去用友网络和海康(kāng)威视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部(bù)超(chāo)过了30％，特别是海光信(xìn)息、中(zhōng)科曙光、卓易(yì)信息、大华股(gǔ)份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标的均是第一(yī)季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓(cāng)股仅有金山办(bàn)公和国网通(tōng)信。对比来(lái)看被调(diào)出的标的，中国长城、中望(wàng)软件(jiàn)、中(zhōng)国软件(jiàn)等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格执(zhí)行(xíng)基(jī)金合同的(de)配(pèi)置范(fàn)围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等(děng)的概念范(fàn)畴(chóu)展开。一季度智(zhì)联主题继续增加了软件(jiàn)服务、信息(xī)技(jì)术的(de)配置(zhì)比例。围(wéi)绕数(shù)字(zì)经(jīng)济和新的信息技术(shù)应(yīng)用(yòng)展开投资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的范畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年(nián)与这两位(wèi)一度遭(zāo)遇非议人物同期(qī)成名(míng)的(de)还有(yǒu)华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当年公司力捧(pěng)的三位基金经理中最(zuì)年轻(qīng)者，他可谓是少年(nián)得志(zhì)，但(dàn)后(hòu)来所(suǒ)管产品(pǐn)几(jǐ)经浮(fú)沉，好(hǎo)在今(jīn)年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据显示，年内他所(suǒ)管理的7只基金(jīn)全部涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％，其中表(biǎo)现最好的(de)还是他(tā)的成名(míng)作华安(ān)媒(méi)体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们(men)发现他所(suǒ)保留的上(shàng)一(yī)个(gè)季度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩余的八个席位(wèi)全部更换。从最新的标的(de)来看，这其中就有近期大(dà)火(huǒ)的芯片(piàn)新贵寒(hán)武纪。从(cóng)新进重仓标的年内表现来看，其(qí)中中文在线的(de)年内涨幅(fú)已经超过(guò)了(le)180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等(děng)标(biāo)的年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然体现(xiàn)为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经济总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端(duān)技术突破、新材料(liào)、新能源、新(xīn)消费等领(lǐng)域仍将诞(dàn)生大量(liàng)投(tóu)资机会，在策略上，我们已将(jiāng)挖掘、发现(xiàn)和配置基金合同主(zhǔ)题(tí)范围内的(de)科技创新(xīn)和受益于(yú)国民经济持续增长的消费及原材(cái)料放(fàng)在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家(jiā)基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄今的(de)年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就(jiù)是用中(zhōng)微(wēi)公司替代了四季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新进标(biāo)的(de)，目(mù)前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)70％的金山办公交相辉(huī)映(yìng)。对于当季(jì)度的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机(jī)器视觉和医疗器械(xiè)行业的部分(fēn)个股，相(xiāng)应地略微降低了半(bàn)导(dǎo)体行业的持仓。截至季度(dù)末(mò)，基金持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行业为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液(yè)压丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗rong>

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季报来看(kàn)，这些相对低调的(de)领域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如(rú)融通基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任职已经逼近(jìn)15年半的老将善(shàn)战周期，目前在公司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看(kàn)，在上一季度没有单(dān)一标的持仓(cāng)比例超限后，这一季(jì)度头三大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别(bié)是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇川技(jì)术和安(ān)徽合力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓(cāng)中(zhōng)就没有了三一(yī)重(zhòng)工(gōng)，但实际(jì)上(shàng)在当季的(de)重仓行业中，机(jī)械制造是仅(jǐn)次于房地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了工程(chéng)机(jī)械、家(jiā)居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业的(de)配置。目前(qián)组合配(pèi)置偏(piān)向周期价值，同时保持了科技(jì)、消费板块的适(shì)度(dù)配(pèi)置。组合结构主要围(wéi)绕国内经(jīng)济稳(wěn)增长的主线展开(kāi)，相关配置(zhì)集中(zhōng)在优质房地(dì)产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进(jìn)重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制(zhì)造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰(lán)石重装年(nián)报的十大流通股股(gǔ)东中，富(fù)国天惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经理陈良栋，其(qí)在(zài)圈(quān)内以善战高端制造板块闻名(míng)，目前他(tā)在公司所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的(de)长城(chéng)科创板两年定开(kāi)业绩亮眼，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)18％。

　　以陈(chén)良栋(dòng)独自管理时间最(zuì)长的长城(chéng)新兴产业为例(lì)，可以看到一季度与众(zhòng)不同的一点是(shì)，消(xiāo)费(fèi)电子赛道(dào)股票(piào)在(zài)其中(zhōng)占据明显的数量优(yōu)势(shì)。具体说来(lái)，虽然在基金十(shí)大(dà)重仓中(zhōng)不见耳熟能详(xiáng)的(de)龙头立讯(xùn)精密，但(dàn)大体包括华测导航、东(dōng)山精密(mì)、电连(lián)技术、和(hé)而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都(dōu)能被划入到消费电子的大范畴中，也就是说其(qí)占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期(qī)今年下半年(nián)或明(míng)年，消费电子(zi)会有一(yī)个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车(chē)产(chǎn)业(yè)链上的布局(jú)，我(wǒ)判断(duàn)可能对收入(rù)利润拉动更(gèng)大。消(xiāo)费电(diàn)子的复苏可能只是(shì)一个周期(qī)的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目(mù)前(qián)该板块去库存可(kě)能也进入到尾声阶段，接下来(lái)苹果新品推出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领(lǐng)域中(zhōng)，还(hái)有不(bù)可忽(hū)视的一环就是(shì)军(jūn)工装(zhuāng)备。同时作为成长股三(sān)大主阵(zhèn)营“新半(bàn)军”中的(de)重要一级，军(jūn)工虽(suī)然很难(nán)有(yǒu)持续性的表现，但(dàn)也隔三差五(wǔ)会(huì)有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮派基金经(jīng)理(lǐ)万方方，是圈内少数同时管(guǎn)理两只(zhǐ)军工(gōng)主(zhǔ)题的基(jī)金经理。

　　以万方(fāng)方管(guǎn)理时(shí)间最长的军工安全混合为例(lì)，实际上一季(jì)度(dù)他仅在十大重仓股中做出了一(yī)处调整，也(yě)就(jiù)是用(yòng)昊华科技替代了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细分来看(kàn)，明显中(zhōng)航(háng)系乃至(zhì)航空航(háng)天赛(sài)道占据(jù)优势。而(ér)这一思路在他管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备(bèi)龙头乃至全市场基(jī)金中都(dōu)体现得颇为明显。进(jìn)一步对照两只军工主题(tí)产(chǎn)品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司(sī)有八家，惟二的(de)区别是高端(duān)装备龙头中用复旦(dàn)微(wēi)电和西部超导替(tì)代(dài)了(le)前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述(shù)思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年(nián)确定性的(de)产业(yè)趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年(nián)全年维度在高确(què)定(dìng)性的航空发(fā)动机赛道、景气度(dù)弹性潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹产(chǎn)业链、航(háng)空装备平台型企业以及技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新(xīn)材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文(wén)已刊发(fā)于(yú)4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅为(wèi)举例分析，不做买卖推荐。）