投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达或相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募(mù)基金一(yī)季度末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市(shì)值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资(zī)机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式(shì)的(de)公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实(shí)际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗zài)缺乏(fá)基本(běn)面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的(de)股价(jià)表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一(yī)段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利(lì)好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永(yǒng)不变(biàn)色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗)做好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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