美国(guó)历史上首次(cì)债务(wù)违约风(fēng)险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务违(wéi)约发出警告，如(rú)果国会无法解决债务(wù)上限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美(měi)国(guó)最(zuì)早将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)5月1日警告称，如果国(guó)会无法解决(jué)债务(wù)上限问题，美国可能(néng)最早(zǎo)于6月1日出现债务违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次(cì)债务违约。耶伦(lún)敦(dūn)促国(guó)会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两(liǎng)党(dǎng)的国会(huì)参(cān)众两(liǎng)院领导人(rén)，告知联邦政府举(jǔ)债(zhài)额(é)度比(bǐ)预期消耗更快，国会(huì)应尽早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)，维护美(měi)国(guó)“信(xìn)用”和各方对(duì)美(měi)国(guó)的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国会议员处(chù)理(lǐ)债(zhài)务上(shàng)限的重要(yào)性(xìng)。“我们从(cóng)过去的债务上限僵(jiāng)局中了解(jiě)到，等(děng)到最后一刻才暂停或提(tí)高债务上限可能会对(duì)企业和(hé)消费者信(xìn)心(xīn)造成严重损害，加(jiā)重(zhòng)纳(nà)税人的短(duǎn)期借贷(dài)成本，并对美国的信用评级产生负(fù)面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以(yǐ)在(zài)一个月之(zhī)后财政部就可能(néng)耗(hào)尽现金，其中重(zhòng)要的(de)一个(gè)原因是最(zuì)近税收收入放(fàng)缓(huǎn)。她表(biǎo)示，财政(zhèng)部正在暂停发行州(zhōu)和(hé)地方政府系列证券，以(yǐ)避(bì)免突破(pò)债务上限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公室预(yù)测，非常措施可能会在(zài)7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最(zuì)新报(bào)告显示，美国在(zài)6月初耗尽资金的(de)风险(xiǎn)较之前更高(gāo)。该(gāi)机构主(zhǔ)任(rèn)菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入低(dī)于国会预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室2月份的预期，我(wǒ)们现(xiàn)在估计(jì)，财政部在6月初用尽资(zī)金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时(shí)候(hòu)的一(yī)份报告中(zhōng)，国(guó)会(huì)预算办(bàn)公室预测，夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁非常措施可(kě)能会在(zài)7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认(rèn)其预(yù)期存在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警(jǐng)告(gào)后，美(měi)国总统拜登已(yǐ)邀请美国(guó)国会(huì)的四位(wèi)领导(dǎo)人于5月9日在白宫就债务上限问题举行会议(yì)，商讨(tǎo)解(jiě)决(jué)方案(àn)。

　　耶(yé)伦警告：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部长耶(yé)伦日前(qián)曾(céng)警告称(chēng)，如果美国国会未能提高(gāo)政府的债(zhài)务上限，由此产生违约，将引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难(nán)”，并在未来(lái)几(jǐ)年推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶伦(lún)在一(yī)场企业高管活动中发(fā)表讲话说，美国债务违约将(jiāng)导致(zhì)失业，同时使得家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业率上(shàng)升(shēng)，同时使美(měi)国(guó)家庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如(rú)果债务违约将引发一场经济和(hé)金(jīn)融(róng)灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的成本(běn)。极大增加未来的投(tóu)资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务上限，美国企业将面临不断恶化的信(xìn)贷市场(chǎng)，政府可能(néng)无法向依(yī)赖社会保障的相关家庭(tíng)和(hé)老年人发(fā)放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党(dǎng)人和白(bái)宫之间围绕(rào)债务上限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在(zài)过去两(liǎng)年所取(qǔ)得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否决(jué)

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕债务上限的党(dǎng)争不断加剧(jù)，引发全球对(duì)于美(měi)债违约可能引发金融(róng)动(dòng)荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限(xiàn)是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)为履(lǚ)行已产(chǎn)生的支付义务(wù)而(ér)举债(zhài)的最高额度，触及这条(tiáo)“红线”意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和(hé)条件的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会山(shān)报》报道(dào)，美(měi)国参议院(yuàn)多数党领(lǐng)袖舒默驳斥(chì)了共和党(dǎng)的债务上限(xiàn)法(fǎ)案，称其(qí)为“美国违约法(fǎ)案(àn)”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案是“为获(huò)取极端让步而进(jìn)行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示如果该法(fǎ)案到(dào)达拜(bài)登(dēng)的办公(gōng)桌，他将予(yǔ)以否决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美国债务(wù)上限的法案谈判陷入(rù)僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银(yín)的美国利率策略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率反弹，美债(zhài)收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂(jì)是(shì)对美国银(yín)行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后(hòu)一次(cì)加息，这与我行的美国经(jīng)济团队的预期一致。进一步(bù)加息是有可(kě)能的，但考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加息面(miàn)临(lín)着更(gèng)大(dà)的(de)障碍。预计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美国债务上限问题最早将(jiāng)在(zài)下个月显(xiǎn)现出来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通在报(bào)告中表示，预计有关(guān)美国债务上(shàng)限(xiàn)和联(lián)邦拨(bō)款法案的辩论都将“危险地逼近”最(zuì)后期限。该行的美国(guó)利率策略团(tuán)队预计，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内(nèi)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)对未来的(de)僵局没有帮助；在共和党和民(mín)主党(dǎng)领导人提出最新财政提案后，解决(jué)美国债务上(shàng)限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的债务上(shàng)限(xiàn)最后期(qī)限的时间(jiān)可能会(huì)早于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经(jīng)济学(xué)家兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然初(chū)步(bù)统计数据透露的信息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的可(kě)能性(xìng)大幅(fú)增加了。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研究(jiū)表示，美国已在(zài)今年1月触及债务(wù)上限，财政(zhèng)部可通过特(tè)别措(cuò)施(shī)和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之(zhī)急。近日市场(chǎng)对美(měi)国债(zhài)务上限问题的(de)担忧情(qíng)绪再(zài)次升温(wēn)，这主要是由税收同(tóng)比减少与国会两党僵持(chí)这(zhè)两个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党(dǎng)派意向(xiàng)、后(hòu)备方案等三(sān)个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约的风险仍(réng)然较小。债务上限问(wèn)题(tí)可能导(dǎo)致货币市场与(yǔ)债券市场加大波动，但总体而言(yán)预计(jì)其(qí)直接影响有(yǒu)限。

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