用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)69％，是(shì)2020年(nián)以来连续(xù)第三年(nián)净(jìng)利下滑。与此对应的(de)是，2020年以来公司(sī)股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段(duàn)营收、净利同(tóng)步大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告(gào)，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创该公司(sī)2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友(yǒu)网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创(chuàng)下历(lì)史新高(gāo)之后，用友网络股价(jià)就总体上呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东(dōng)等投(tóu)资(zī)者(zhě)被套(tào)

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友(yǒu)网络在股(gǔ)价(jià)相对高点进行了(le)定(dìng)增融(róng)资。此次(cì)定增(zēng)吸引了不少机构参(cān)与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名(míng)机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结果，增发数(shù)量(liàng)约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募资约53亿元(yuán)。当(dāng)时，在定增市场颇(pǒ)为(wèi)活(huó)跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友(yǒu)网络发布的(de)2021年业(yè)绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆雷：一(yī)季(jì)报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最(zuì)低跌至(zhì)2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅(fú)近六成。而(ér)葛卫东的(de)总持股数，也从2022年一(yī)季(jì)度的7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季度末(mò)退出(chū)前十大股东，在此期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第(dì)二阶段道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用(yòng)友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服(fú)务企业的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软(ruǎn)件服(fú)务企业的信(xìn)息化，现(xiàn)在(zài)的3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业(yè)务，引(yǐn)领中国企业级服(fú)务(wù)市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球领先(xiān)的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完全(quán)基(jī)于互联网架构的(de)企业互联网开发(fā)平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云(yún)、人力云等云产(chǎn)品得到(dào)逐(zhú)步发展(zhǎn)，各领域云(yún)上(shàng)线运(yùn)营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一(yī)个(gè)阶段(duàn)的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平(píng)台(tái)及(jí)领域服务快速发(fā)展，第二个(gè)阶段(duàn)的(de)统一底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模(mó)研发和持续迭代(dài)，用(yòng)友的(de)BIP 3正式发(fā)布，用(yòng)友云(yún)进(jìn)入(rù)新的发展阶段。

　　从公司(sī)业务(wù)占比来看(kàn)，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络云服(fú)务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升(shēng)9个百分点，已成为公司主要(yào)收入来源并继续扩大收入(rù)占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端市场份(fèn)额来看，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占率达到4花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗0％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华(huá)为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面(miàn)向外部市场(chǎng)提供高端(duān)ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出(chū)市场对用友在高(gāo)端(duān)ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争力信心的严重不(bù)足，也反(fǎn)应了其在(zài)高(gāo)端(duān)市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗(jù)体到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐(zhú)渐增(zēng)长的同时，净利润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于(yú)营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间，用(yòng)友网(wǎng)络股价(jià)大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增(zēng)长，几乎可(kě)以说是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因此(cǐ)大跌(diē)，公司市值严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还(hái)是有很大的提升空间。但从(cóng)目(mù)前的情(qíng)况来看，用(yòng)友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长(zhǎng)。

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