本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅(fú)下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直(zhí)处(chù)于下跌(diē)的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工(gōng)同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安(ān)信期货(huò)高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòn抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年g)力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力度。

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