用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最大(dà)亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来(lái)公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季(jì)最大亏损

　　净(jìng)利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度报告，一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业收(shōu)入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发(fā)布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史(shǐ)最高(gāo)点之后，用(yòng)友网络连续第三(sān)年净利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价(jià)来(lái)看，在2020年7月创(chuàng)下历史新高之后，用(yòng)友网络股价就总体写照的意思 写照是什么词性上(shàng)呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2022年定(dìng)增53写照的意思 写照是什么词性亿(yì)

　　葛卫东等(děng)投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网(wǎng)络在股价(jià)相对(duì)高(gāo)点进行(xíng)了定增融(róng)资。此次定增吸(xī)引了不少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元(yuán)，定增(zēng)募资约53亿元(yuán)。当时，在(zài)定增市(shì)场颇为活跃的私(sī)募(mù)大佬葛卫(wèi)东，也参与了定(dìng)增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结束之后(hòu)，用友网(wǎng)络(luò)发布的2021年业绩明显不及(jí)市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用(yòng)友(yǒu)网络的2022年各季度(dù)业(yè)绩(jì)更是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三季(jì)报净利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低(dī)跌(diē)至2022年9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六成。而(ér)葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季(jì)度(dù)末退出前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)，在此期间，其减持(chí)数量至(zhì)少有(yǒu)4100万(wàn)股(gǔ)。其(qí)定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大(dà)跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用(yòng)友网络的发展历(lì)史上，其(qí)1.0阶段(duàn)是通(tōng)过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数(shù)智(zhì)化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引领中国企业(yè)级服务市场(chǎng)。在此基(jī)础上，公司(sī)2020年进入(rù)新的(de)战(zhàn)略发(fā)展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运营全球(qiú)领先的(de)企(qǐ)业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全(quán)基于互(hù)联网架构的(de)企业互联(lián)网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财(cái)务云、人力云等云产品得到逐步(bù)发展，各(gè)领(lǐng)域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服(fú)务快(kuài)速发展，第(dì)二个阶段的统一底座和服务(wù)融合。2022年(nián)8月，经过6年的规(guī)模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布(bù)，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得了(le)较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务(wù)业(yè)务实现收入63.53亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成为公(gōng)司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市(shì)场份额(é)来看(kàn)，用友却(què)还是没有多大突破(pò)。《2021年中国(guó)工业软件发展(zhǎn)白皮(pí)书(shū)》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体市(shì)占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市(shì)场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝(pù)出华为将在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价直(zhí)接跌停(tíng)。尽管(guǎn)华为目(mù)前仅为自(zì)用，并不一(yī)定会面(miàn)向外部市场提(tí)供高端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价的(de)跌停，反应出市场对(duì)用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的(de)严重不(bù)足，也(yě)反(fǎn)应了其在高(gāo)端市(shì)场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营(yíng)收逐渐增长(zhǎng)的同时，净(jìng)利润也在同时(shí)逐年增长，且增幅远高(gāo)于营收(shōu)增幅。对应到股价(jià)上(shàng)，在此期间，用友网络股价(jià)大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第(dì)二(èr)阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下(xià)跌，股价(jià)也(yě)因此大跌，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值(zhí)还是有很(hěn)大的(de)提(tí)升(shēng)空(kōng)间(jiān)。但从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道阻且长。

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