美国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其(qí)中包(bāo)括资(zī)产(chǎn)出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多(duō)家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地区银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本周(zhōu)三(sān)美(měi)股(gǔ)盘(pán)后，因(yīn)媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三的(de)媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款3月以来(lái)已(yǐ)经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历(lì)超出(chū)正常水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资产等(děng)战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝(jué)对(duì)失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区银行危机(jī)火上浇油的第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近(jìn)期(qī)大型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会(huì)副主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行(xíng)和第(dì)一共和银行有(yǒu)非(fēi)常(cháng)独特的(de)商业(yè)模(mó)式(shì)，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集型的科技以及(jí)生(shēng)物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员们也表示(shì)，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员(yuán)正在评估(gū)近几天银行股大(dà)幅(fú)波动背后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的(de)可(kě)能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的(de)做(zuò)空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区(qū)银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的(de)数据(jù)，做空(kōng)者(zhě)仅在(zài)周四(sì)就通过(guò)做空某些(xiē)地(dì)区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加(jiā)和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起(qǐ)官员及监管(guǎn)机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在(zài)美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美国人担心他们(men)在银行或(huò)其他(tā)金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美(měi)国(guó)成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的(de)数据相(xiāng)似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常或(huò)中度担心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存款安全(quán)的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安(ān)全的高度担忧可能并非(fēi)美(měi)国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫(fū)州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机(jī)袭击，并引发了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款机(jī)制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次(cì)上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌(diē)。受外(wài)盘(pán)原油大幅走低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅略低于2008年大(dà)衰退前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特(tè)原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原(yuán)油(yóu)暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自(zì)身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多(duō)体现(xiàn)的是金融(róng)属性。一方面，美(měi)联(lián)储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出(chū)现(xiàn)破产(chǎn)银行(xíng)，造(zào)成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析(xī)师高(gāo)健告(gào)诉(sù)期货日报记者，近期海外(wài)宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告称，如果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市(shì)和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠(dié)加债务上限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定(dìng)性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能(néng)演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会(huì)由日度级别演变成周度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资(zī)产(chǎn)将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显示在利(lì)率(lǜ)上(shàng)升和通胀居(jū)高不下的情况(kuàng)下，美国经济(jì)难以获(huò)得(dé)动能。叠(dié)加美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)逐渐(jiàn)降温(wēn)，经(jīng)济(jì)面临的风险正在(zài)上(shàng)升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取(qǔ)决于数据。美联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面(miàn)探(tàn)索货币政策(cè)路(lù)径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利(lì)率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在于美(měi)联储是(shì)否会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及(jí)降息开启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较(jiào)高的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有(yǒu)一(yī)部分债(zhài)务上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态(tài)要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌(diē)有较(jiào)高的参考性。3月下(xià)旬原油(yóu)止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也(yě)要重(zhòng)点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五(wǔ)周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定(dìng)油价(jià)进行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落(luò)地(dì)情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进(jìn)入(rù)供(gōng)小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需其(qí)他利(lì)多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观(guān)察(chá)前(qián)低(dī)的支撑力度。未来(lái)能(néng)否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息(xī)基本全部(bù)落地，后期将不再存在加(jiā)息对(duì)大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联(lián)储连续大幅加(jiā)息(xī)后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观(guān)察，情绪的(de)底(dǐ)部可能(néng)已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需(xū)求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入(rù)一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个(gè)交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成本(běn)端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年(nián)同期(qī)数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端(duān)总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对(duì)沥(lì)青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持(chí)续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润的压(yā)缩，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前(qián)沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠(dié)加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺(quē)的问(wèn)题持(chí)续，5月份(fèn)国内沥(lì)青(qīng)供应(yīng)存在(zài)收缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处(chù)于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行(xíng)业(yè)的开(kāi)工率看(kàn)，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐观预(yù)期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价(jià)格也(yě)难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥(lì)青原料供(gōng)应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力(lì)合(hé)约(yuē)收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现(悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么xiàn)金(jīn)流(liú)明(míng)显回升，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的(de)格局将慢慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将提(tí)升10个百分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月时(shí)高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有(yǒu)三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化(huà)和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进(jìn)入(rù)4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于(yú)亚(yà)洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需求不(bù)及(jí)预期(qī)，当前(qián)美湾(wān)芳烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下(xià)价格(gé)走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下(xià)跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空可能会慢(màn)慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升(shēng)的态势。最(zuì)大(dà)的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)的压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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