总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而促(cù)进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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