大型股推动了2023年(nián)的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情(qíng)况可能不会(huì)持(chí)续太(tài)久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退(tuì)逼(bī)近，这些市场领(lǐng)军股现在面临(lín)的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四戊申年是哪一年(sì)（5月1日）在接受采访时表示(shì)，“到(dào)目前为止，股市(shì)一(yī)直保持稳定(dìng)，更多的是向优质资产和(hé)现(xiàn)金转移，这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况比(bǐ)我们想(xiǎng)象的(de)要持续得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更全面地反映(yìng)经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在一个领域，因此只有少数几只(zhǐ)大型公司的股票引领市场走高。他同时(shí)也补充道，市场(chǎng)行为通常与(yǔ)增长放缓(huǎn)的经(jīng)济环境(jìng)有关。

　　“这(zhè)是典型的(de)周期后期行为，即(jí)随着经济增长开(kāi)始(shǐ)减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资(zī)金就会流向更(gèng)优质(zhì)的股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经(jīng)济数(shù)据开(kāi)始(shǐ)向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者(zhě)将(jiāng)越来越看空(kōng)股(gǔ)市，并开始转向(xiàng)现(xiàn)金(j戊申年是哪一年īn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长(zhǎng)数据开始(shǐ)进(jìn)一步减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往(wǎng)会(huì)看到对(duì)高质(zhì)量(liàng)资(zī)产的投资转向对现金的(de)投资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型公(gōng)司股价的稳定(dìng)可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席(xí)市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我(wǒ)们的(de)观点是，大型科技股一直受益于其他(tā)行业(yè)的抛(pāo)售(shòu)，但最终一(yī)旦这种轮转结束(shù)，这(zhè)些指数将相当脆弱。这戊申年是哪一年种分(fēn)散通常发生在市场(chǎng)反弹的(de)后期。”

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