美国债(zhài)务违约(yuē)的风险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调(diào)查(chá)揭露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人(rén)士表示，如果(guǒ)美(měi)国政府未(wèi)能履行(xíng)其(qí)义(yì)务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的(de)，或许是其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大(dà)受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析(xī)师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一(yī)次最(zuì)为令人(rén)担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞(ruì)郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者(zhě)在美国债务违约(yuē)下的(de)投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政(zhèng)界(jiè)和金融(róng)界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕发出警告，如果债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前(qián)得(dé)不到解(jiě)决，可能(néng)会发生什(shén)么(me)。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历的最严重的债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机。

　　目(mù)前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的(de)水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的(de)需(xū)求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但(dàn)美国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国国(guó)债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投(tó日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕u)资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美(měi)国国债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，债务上(shàng)限僵局(jú)推(tuī)高了一些期限非常短的国库券收益(yì)率，这(zhè)些短期(qī)国库(kù)券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部(bù)能撑过日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会(huì)从预期的纳税(shuì)和其他收(shōu)入(rù)措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期(qī)国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对(duì)标普500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带来提高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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