今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的(de)根本——美国(guó)债务(wù)和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务(wù)上限，我们(men)需要先了(le)解(jiě)美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务(wù)从何而来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确(què)的(de)“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美(měi)国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，一里地等于多少米 一里地等于多少公里平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升一里地等于多少米 一里地等于多少公里至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用(yòng)将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益(yì)也会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了(le)当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留(liú)给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的(de)借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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