分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数(shù)量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要(yào)货(huò)币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员及系(xì)统配置(zhì)、投资(zī)比例、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理等多方面对(duì)重要货币市场基(jī)金的(de)基(jī)金管理人提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币基金的(de)风险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部(bù)分追求(qiú)高收益的投资者造成一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外，预(yù)计(jì)全市场(chǎng)货币市(shì)场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对(duì)基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局(jú)、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金是指因基金资产规(guī)模较大(dà)或者投(tóu)资(zī)者人数较多、与(yǔ)其他金(jīn)融机构或者金融产品关联性较强，如(rú)发(fā)生重大风险，可能(néng)对资(zī)本(běn)市场(chǎng)和(hé)金(jīn)融(róng)体系产生重大不利(lì)影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货币(bì)市场基金满足下(xià)列(liè)任一(yī)条件的，基金管理人(rén)应当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证监会报告(gào)：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符合重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金特征的其(qí)他条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模(mó)超过(guò)2000亿(yì)元。其中，天弘余(yú)额宝货(huò)币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模(mó)超过(guò)2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市(shì)场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能力，并(bìng)明确风(fēng)险(xiǎn)防控与处置机制。这(zhè)将促使(shǐ)基金公(gōng)司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的(de)利(lì)益(yì)。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管(guǎn)新规(guī)一脉(mài)相承(chéng)，都是为了提(tí)升(shēng)资管机(jī)构的风险管理(lǐ)能力，实现(xiàn)风险分散化(huà)，防止风险过度集中(zhōng)、对金融(róng)安(ān)全产生(shēng)不利影响。在提升风控水平的(de)前提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全产品(pǐn)收益率回落(luò)至与其风险相匹配(pèi)的合理(lǐ)水平(píng)。随着(zhe)资管新规(guī)的逐步落地，回归本(běn)源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎来发展良机，财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)行业百花(huā)齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规(guī)定》明确了(le)重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金的附加监(jiān)管要求，指出基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念，确(què)保自身(shēn)投资研究、人员配(pèi)备、系(xì)统运营、客户(hù)服务(wù)、风险管(guǎn)理(lǐ)与危机应(yīng)对(duì)等方面的能力(lì)水平与重要货币市场基金管(guǎn)理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模(mó)。

　　值得(dé)注意的(de)是，重要货币市场基金(jīn)的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高级管理人员、基(jī)金(jīn)经理等相(xiāng)关人员的考核评价(jià)、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接(jiē)与重要货币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资运(yùn)作指标方(fāng)面，也需要(yào)满足多项要(yào)求。例(lì)如，持有一(yī)家公司发(fā)行的证券市(shì)值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格(gé)的同一商业银(yín)行发行的金融(róng)工具占基金资产净(jìng)值的比(bǐ)例不(bù)得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资(zī)产的规模合计不得超过基金资(zī)产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限(xiàn)不(bù)得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大(dà)额申购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单(dān)一投资者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有(yǒu)份额超过基金(jīn)总份额5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重要货(huò)币(bì)市场基金的管理(lǐ)费、托(tuō)管费中计提的(de)风(fēng)险准(zhǔn)备(bèi)金比例不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》是(shì)金融(róng)防(fáng)风险(xiǎn)的重要举措。部分(fēn)货币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有(yǒu)“牵一发(fā)而动全身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出(chū)现风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件时，可能会(huì)对金融市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考核机制，还(hái)是从(cóng)投资比例(lì)、久期、可(kě)变现(xiàn)资产的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币市(shì)场基金防范(fàn)流动性风(fēng)险的能力将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升，将有效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分货币市(shì)场(chǎng)基金类似的流动(dòng)性风险事件(jiàn)。

　　制定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在(zài)重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的风险(xiǎn)防控和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的(de)规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出，基金(jīn)管理(lǐ)人应当综合评估重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共同制定合理有效的风(fēng)险应对(duì)预案。风险应(yīng)对预案应当报中国(guó)证监会备案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案的有(yǒu)效性、合理性(xìng)、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市场基(jī)金发生重大风险的，由中国证监会牵(qiān)头(tóu)相关(guān)部门成立风险处置(zhì)小组，督(dū)促基金管(guǎn)理人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等(děng)对重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施对于投(tóu)资者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成苏州区号是多少一定(dìng)影响，例(lì)如可能(néng)会对一些追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定冲击(jī)。此外，新(xīn)规可能会(huì)导致一些货(huò)币基金规(guī)模较(jiào)小的(de)产品退(tuì)出市场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定》有利于(yú)保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的(de)货币(bì)规模基金如出现风险事件(jiàn)，或将(jiāng)对社会稳定(dìng)产(chǎn)生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了(le)重要货(huò)币市场基(j苏州区号是多少ī)金的(de)资产安全要求(qiú)，有利于保护(hù)投资(zī)者利益。”国信证券表(biǎo)示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的规范化、标准化(huà)、投(tóu)资分散化(huà)、安全化程度(dù)将有提升(shēng)，未来是否在公布的重点(diǎn)货币基金(jīn)名录内，可能是(shì)投(tóu)资者选择考(kǎo)量(liàng)的潜在背书因素之一。预计(jì)全(quán)市场货(huò)币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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