近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水有(yǒu)偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链的(de)看(kàn)重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的(de)影(yǐng)响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资(zī)者提供(gōng)了重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在(zài)电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域(yù)中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的(de)竞(jìng)争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水)国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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