财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态(tài)调日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端(duān)主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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