美(měi)东时(shí)间周三，美联储发布的最(zuì)新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有必(bì)要进一步(bù)加(jiā)息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他(tā)们准备暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会(huì)继续缓慢得令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明(míng)是(shì)温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投(tóu)资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些(xiē)美(měi)联储官(guān)员表示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)和经济(jì)活(huó)动(dòng)的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的(de)。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银(yín)行(xíng)业(yè)的(de)压(yā)力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的(de)政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力(lì)，官(guān)员(yuán)们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息周期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示(shì)不确定(dìng)，在这次(cì)利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下(xià)来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理(lǐ)事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继续(xù)调高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不(bù)应结束(shù)紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以及官员们(men)采取的是依(yī)赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一步(bù)收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的(de)工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区(qū)性银(yín)行的股(gǔ)价在此(cǐ)期(qī)间(jiān)进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突(tū)出的(de)主题(tí)是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作的(de)重(zhòng)要(yào)性(xìng)，或强调了有关当局继(jì)续解(jiě)决与(yǔ)市场韧(rèn)性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重要(yào)性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使用(yòng)其流动性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透(tòu)露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府是否会(huì)在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升(huì)议(yì)纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在(zài)可能(néng)松了一(yī)口气(qì)，因为他们有(yǒu)空(kōng)间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三(sān)仍处(chù)于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众(zhòng)议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否有可能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)表示，达成(chéng)协(xié)议(yì)其实可(kě)以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升(lā)圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营(yíng)收(shōu)指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过(guò)预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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