昨夜，据路(lù)透社(shè)最新报道，知情人士透露，美(měi)国总统拜登(dēng)和(hé)众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达(dá)成协议，双方在(zài)可自由(yóu)支(zhī)配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈判(pàn)情(qíng)况的(de)人士称(chēng)，最(zuì)终可能达成(chéng)的不(bù)会(huì)是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要(yào)立法者花几(jǐ)天时(shí)间撰写、阅读(dú)和投(tóu)票的法案，而是一份(fèn)包(bāo)含几个关键数字(zì)的精简协议(yì)。另一位消息(xī)人士(shì)称(chēng)，预计(jì)谈(tán)判代(dài)表将敲定可自由支配开支(zhī)的最高(gāo)限额，包括军费开(kāi)支，但让议员(yuán)们在未来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定(dìng)住房和(hé)教育等类别的细节。根(gēn)据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的可自由支(zhī)配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国(guó)防(fáng)，一些议员表示(shì)不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日举行(xíng)的六个月来(lái)首次(cì)面(miàn)对面会议不太可(kě)能采(cǎi)取新的(de)措施。当前(qián)的任务是监控市(shì)场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动(dòng)油(yóu)价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生(shēng)产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦(lún)特原(yuán)油价(jià)格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格反映了(le)市场对(duì)全(quán)球宏观经(jīng)济形(xíng)势的(de)评估(gū)。美(měi)国(guó)加(jiā)息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据(jù)显示，交易(yì)员(yuán)们完(wán)全(quán)押注美(měi)联储会(huì)在6月或7月的某次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月便加息(xī)的(de)可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦(bāng)基金利率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代(dài)表市场认为接下来两次会(huì)议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约(yuē)显示消化(huà)了约14个(gè)基点的加息(xī)预期(qī)，由(yóu)于(yú)美(měi)联储加(jiā)息(xī)规模通常都(dōu)是(shì)25个基点的倍数，这代(dài)表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美(měi)元(yuán)/桶；布伦特7月原油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油(yóu)均止(zhǐ)步三日(rì)连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市(shì)值曾达到9550亿美(měi)元(yuán)，距1万(wàn)亿美(měi)元市(shì)值(zhí)大关(guān)一步(bù)之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第九(jiǔ)家市(shì)值突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于(yú)两个英特(tè)尔(ěr)的市值。英伟达创美股(gǔ)史上最(zuì)大单日(rì)市值增长规模，一(yī)日的(de)市值涨幅(fú)比标普500 472只成(chéng)份股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据(jù)显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英(yīng)伟达(dá)数据(jù)中心(xīn)业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达(dá)预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英伟达(dá)从全球(qiú)企业布局AI的热潮中(zhōng)获得的利益远超人(rén)们(men)预(yù)期。英伟达生(shēng)产极度复杂的人(rén)工(gōng)智能计算任(rèn)务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期(qī)价创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石(shí)、钢材期(qī)货盘中明显下滑(huá)并(bìng)创下近半(bàn)年(nián)或半年多以(yǐ)来新低(dī)。截(jié)至5月25日下(xià)午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下(xià)探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在(zài)经历短暂(zàn)反弹后于近期(qī)再(zài)次走(zǒu)弱。对(duì)此，大有(yǒu)期货(huò)投研中心黑(hēi)色高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，近期黑(hēi)色系品(pǐn)种大(dà)幅下(xià)跌是宏(hóng)观和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目前美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)对(duì)于政府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的(de)避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接下(xià)来(lái)继续加息的可(kě)能性，当前美联储6月(yuè)加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美元指数走(zǒu)强(qiáng)对于大(dà)宗商品价(jià)格普遍形成一定压力。国(guó)内方面(miàn)，5月份公布的社(shè)融和固定资产投资(zī)等(děng)经济数据略低(dī)于市(shì)场，市场担心(xīn)经济复苏(sū)的(de)后(hòu)劲不足，也导致(zhì)与国(guó)内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业层(céng)面(miàn)也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市(shì)场表现来(lái)看，虽然目(mù)前(qián)铁水产量已经(jīng)见顶，但(dàn)随着(zhe)成本端(duān)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季原料(liào)价格(gé)的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没(méi)有很强的减产动力。在行业利润尚存(cún)、部分钢厂复(fù)产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产(chǎn)不(bù)及预期(qī)以及原料成本持续(xù)下移导致(zhì)钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需(xū)求也已临近淡(dàn)季，在(zài)需求乏力(lì)的情况下(xià)，钢材价(jià)格不断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对记者表示(shì)，自今年3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复距离此前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场对(duì)下游需求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂(chǎng)产(chǎn)量(liàng)增(zēng)幅较大。而(ér)在(zài)市场供需阶段(duàn)性(xìng)错配的情(qíng)况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规模又出现(xiàn)明显增(zēng)长，同时(shí)预期中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策(cè)也进一步压(yā)低了(le)钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来(lái)，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量均(jūn)值(zhí)为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或(huò)延续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临的(de)问(wèn)题来(lái)看，方正中期期货研(yán)究院黑色组长汤冰华告诉记(jì)者(zhě)，主要(yào)有以下三个方面(miàn)的(de)问题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需虽然(rán)未见好转，但今年(nián)以来表现一(yī)直低(dī)于预(yù)期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格(gé)底部是否已现，汤(tāng)冰(bīng)华表示，由于(yú)二季(jì)度以来国内政策利(lì)多有限，导致“买预(yù)期”交易未能(néng)如期出现，但国(guó)内市场(chǎng)利空在价格中已有(yǒu)体现，从后(hòu)期(qī)市场表现(xiàn)来看，钢材(cái)需求端利空可能来自海外，6月出口一(yī)旦转(zhuǎn)差，则板材供(gōng)应(yīng)压力会明显增加，产量(liàng)也(yě)面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公(gōng)布后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部的确立需要黑色商品整体供应(yīng)回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季x;'>哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季发(fā)货均出现下(xià)降。不过目前焦煤(méi)进口通关(guān)及(jí)铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持(chí)续，价格还(hái)未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具备两(liǎng)个(gè)条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价(jià)形成(chéng)一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的减产(chǎn)行动，从而改善(shàn)市(shì)场(chǎng)对于后期(qī)供(gōng)需平衡(héng)的(de)预期。不过，从目前(qián)情(qíng)况来看，在(zài)进口煤冲(chōng)击之下，近期国内(nèi)煤(méi)炭市场(chǎng)情绪(xù)较(jiào)为悲观(guān)，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内(nèi)粗钢产量平控(kòng)政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿不强。因此，预计(jì)短期内黑(hēi)色系(xì)品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供(gōng)需(xū)格(gé)局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价格惯性下(xià)跌趋势短暂延(yán)续，难有像样(yàng)的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期(qī)货(huò)价格大幅(fú)下探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前(qián)的(de)水平。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀(pān)告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢现货(huò)目(mù)前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调(diào)整，且目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和(hé)钢(gāng)材社会(huì)库(kù)存较(jiào)近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自政(zhèng)策面(miàn)和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下(xià)半(bàn)年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以及(jí)国内外(wài)价差有利(lì)于钢材出口再(zài)上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们(men)对黑色系商品(pǐn)价格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁(tiě)产业链(liàn)库存整(zhěng)体较低，因(yīn)此在后(hòu)续进入减(jiǎn)产期间(jiān)后，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么(me)低价可能会刺激(jī)补库，并带动行情(qíng)出现(xiàn)阶段反弹。

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