近使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(jìn)日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃式(shì)的(de)比喻，让其感(gǎn)到不(bù)适(shì)。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月17日(rì)发(fā)布通(tōng)报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也(yě)成为(wèi)了备受(shòu)资(zī)本青睐的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围包(bāo)括文化(huà)艺(yì)术交流(liú)策划(huà)、演出经纪(jì)、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙手可(kě)热的行业，笑果文(wén)化也成(chéng)为中国最成(chéng)功的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文化得到(dào)游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元(yuán)A+轮(lún)投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华(huá)人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的(de)战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的(de)战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本和游(yóu)族(zú)网(wǎng)络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化的(de)天(tiān)使(shǐ)投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩(kuò)张的(de)关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业(yè)，这是笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对(duì)外投资(zī)也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资(zī)的企业共有9家(jiā)，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳台(tái)法人(rén)独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国(guó)内处于快速发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式(shì)丰(fēng)富多样，而在该(gāi)领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突(tū)出(chū)，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件，他个人(rén)认(rèn)为，出于(yú)节(jié)目效果可能(néng)需(xū)要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到(dào)国家政治(zhì)和解放(fàng)军(jūn)形象等严(yán)肃话(huà)题，确(què)实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控(kòng)方面，可能(néng)没有进行非常(cháng)严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意到(dào)，笑果文化的业(yè)务和腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁(níng)波(bō)梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有(yǒu)限公司为(wèi)第三大股东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员、策划(huà)人及编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的(de)是线(xiàn)上长视频业(yè)务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合(hé)作(zuò)的长视频节目，可(kě)以占到公司百分(fēn)之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个(gè)舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜(bǎng)与网络热(rè)议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融资(zī)。其(qí)中(zhōng)，不乏明(míng)星投资(zī)机(jī)构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投(tóu)了(le)罗(luó)永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集(jí)团投(tóu)了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现(xiàn)出“一(yī)家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文(wén)化外，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上(shàng)暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本(běn)市场的反应与高(gāo)速(sù)增长的市场(chǎng)似乎并不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发(fā)展趋势分析(xī)与未来投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀(xiù)市(shì)场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场(chǎng)仍在(zài)上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销咨询创始(shǐ)人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因(yīn)在于，资本的投资逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业(yè)却具有巨大的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)和不(bù)可复制性。演(yǎn)员的不确(què)定性、创作的不(bù)确(què)定性(xìng)、观众审(shěn)美(měi)的不(bù)确定性(xìng)，以及踩红(hóng使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)线等重(zhòng)要(yào)舆情事(shì)件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出(chū)，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动(dòng)整(zhěng)个行业的上线，这(zhè)才(cái)是(shì)这个行业可持续、良(liáng)性(xìng)发展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业中的其余(yú)行业一样（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱(tuō)口秀本(běn)身是靠故事起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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