5月10日，有消息称部分(fēn)银行相关部(bù)门收到(dào)《关(guān)于(yú)调整协定存(cún)款及(jí)通(tōng)知存款自(zì)律上限的通(tōng)知(zhī)》，四大国有银行协(xié)定存款和通知存款自律上限的下调幅度为30BP，其它金融机构下调(diào)50BP，调整自(zì)2023年5月(yuè)15日起执行。本次拟下(xià)调(diào)中(zhōng)协定存(cún)款更多是对公业务，而通知存款则集(jí)中于短(duǎn)期存款。

　　就本(běn)次协定存款及通(tōng)知存款自律上限拟下调的背景(jǐng)、影响，后(hòu)续货币政策走向等(děng)，记者采访(fǎng)了招(zhāo)商基金研究部首席(xí)经(jīng)济(jì)学家(jiā)李湛、长城基(jī)金总经理助理兼现金(jīn)管理(lǐ)部总经理邹(zōu)德立(lì)、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来(lái)，本(běn)轮调降更多(duō)是(shì)出于(yú)推(tuī)进利率市场(chǎng)化改革(gé)深化大背景(jǐng)的考虑。对银行(xíng)而言，存款(kuǎn)利率下(xià)调有助于减少存(cún)款定(dìng)价的无序(xù)竞争，降(jiàng)低银(yín)行(xíng)负债成本；同时本次降息有助于(yú)促进投资(zī)、消(xiāo)费，也被看作是促进宏观(guān)经济复(fù)苏(sū)的表现(xiàn)。

　　长期来(lái)看，存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是(shì)大势所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进一(yī)步(bù)降低贷(dài)款利率的紧迫(pò)性不高，但银行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。预计下半年(nián)货币(bì)政策不会出现急(jí)转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政策(cè)基调。

　　延(yán)续银(yín)行存款(kuǎn)利(lì)率调降的趋(qū)势

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)：四大国有(yǒu)银行为何(hé)下调(diào)协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存(cún)款自律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当(dāng)前调降(jiàng)更多是出于(yú)推进利率市(shì)场化改(gǎi)革深化大背(bèi)景的考(kǎo)虑(lǜ)。2022年4月，央(yāng)行指导(dǎo)利(lì)率自律机制(zhì)建立了存款(kuǎn)利率市场化调(diào)整机制，自律机制成员银行参考以(yǐ)10年(nián)期国债收益率为代表的(de)债券(quàn)市(shì)场利率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市(shì)场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存(cún)款利率，中小银行(xíng)陆续跟进下调存款利率。今(jīn)年4月市(shì)场利率定价自律机制发布《合(hé)格审(shěn)慎评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》，在相关指标中引入了存款(kuǎn)定价(jià)惩罚措施。而此(cǐ)前4月(yuè)部分中小银行(xíng)、农商(shāng)行存款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利(lì)率下(xià)调，均是在(zài)利率市场(chǎng)化改革推进背景下，银行出于(yú)自身经营考(kǎo)虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银(yín)行(xíng)近年(nián)息差不断下(xià)行。在资产(chǎn)端定价压力(lì)较大且存(cún)款持续(xù)高增的情(qíng)况下(xià)，压降存款成本成为(wèi)改善息差(chà)的重要手段。此外(wài)，2023年以来银行(xíng)贷款向企(qǐ)业固定资产投(tóu)资传导较弱，下(xià)调(diào)协(xié)定存(cún)款及通知存款自律上限有(yǒu)利(lì)于对公(gōng)客(kè)户留存的活(huó)期(qī)资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市场利率整体下行，实体(tǐ)经济综合融资(zī)成本不断(duàn)下降，银行资(zī)产端收益(yì)下降(jiàng)较为明显；第二，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压(yā)缩明显；第三，企业和居民风险偏好大幅下降导致(zhì)存(cún)款增(zēng)长比较明显，存款市场供(gōng)需关系发生了变化，降(jiàng)低了银行高吸揽储的必要性；第四，协定(dìng)存款和(hé)通知存款介(jiè)于活期与(yǔ)定期存款之间(jiān)，自2022年(nián)存款(kuǎn)自律机制(zhì)对于活期存款与定期存款利率进行(xíng)了(le)几轮(lún)调整，本次将协定存款与通知(zhī)存款自(zì)律上限下调也是要将(jiāng)存款产品(pǐn)线的调整进行统一(yī)，全面缓(huǎn)解银行(xíng)负债压力。

　　综合各项因素，银行(xíng)从(cóng)自身经营情况考虑，顺应市场趋势(shì)，通过自(zì)律机制(zhì)协(xié)调调(diào)降负(fù)债成本，有(yǒu)利于(yú)提升银(yín)行放贷意愿，抑制资(zī)金脱实向虚，更好(hǎo)的落实央行宽信(xìn)用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中国的存款利(lì)率管控(kòng)为上限管控，贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)则(zé)为下限管控，近年来(lái)贷款(kuǎn)利率下限管控(kòng)彻底取消(xiāo)。存款利率定价方式的(de)改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自律机制建立以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大规(guī)模(mó)存款利率(lǜ)下降，主要是大行和股份行参与(yǔ)，今年以来(lái)的调整更多是(shì)延续去年9月这一(yī)轮存款利率下调，中(zhōng)小银行补充(chōng)下调。

　　另外，考评(píng)制度由(yóu)原来的激励为主引入惩罚措(cuò)施，加速了(le)中小银(yín)行存(cún)款利率(lǜ)补降的进度。就今年的(de)经济背景而言，疫(yì)后脉冲式复(fù)苏后经(jīng)济(jì)边际走弱(ruò)，经济修复存在波折(zhé)。目前居(jū)民超(chāo)额储(chǔ)蓄高增(zēng)，实体(tǐ)融资需求有(yǒu)限，银行存款增加，降低(dī)存款利率可(kě)以引导减少(shǎo)信(xìn)贷套利，助力经济增长。从银行(xíng)的角度，净息差不断压缩，银行(xíng)经营压(yā)力增大，调整存(cún)款成本成为(wèi)改善息差的重(zhòng)要手(shǒu)段。

　　光大保德信基(jī)金：下调(diào)协定存款及(jí)通知(zhī)存款自(zì)律上(shàng)限，主要影响(xiǎng)对公客户在商(shāng)业银行的活期类存款收益，延续近期银行(xíng)存款利率调降的趋势。

　　一(yī)方面，有助于缓解(jiě)商业银行净息差收窄趋势，特别(bié)是中小行(xíng)高(gāo)息(xī)揽储的成(chéng)本压力；另(lìng)一方面，有利(lì)于引导超额储蓄向消费投资转化(huà)，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的(de)定位。

　　德邦基金：存(cún)款(kuǎn)利(lì)率机制(zhì)创设以来，两轮利率(lǜ)调(diào)降都集中(zhōng)在活(huó)期和(hé)定(dìng)期(qī)存款，实(shí)际上忽略了这些介于活(huó)期和定期存(cún)款之间的(de)存款的(de)利率(lǜ)调整，当下有(yǒu)必要一(yī)次性(xìng)调整通知存款(kuǎn)和协定存款利率上限，保证(zhèng)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下调(diào)的有效(xiào)性。银行一季度净息差水平均创(chuàng)历史新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可(kě)以有(yǒu)效降低(dī)银行负债(zhài)成(chéng)本，增厚息差，缓(huǎn)解银行经营压力(lì)。

　　存款利(lì)率下(xià)行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今(jīn)年“降息潮”迭起，这(zhè)是未来大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对(duì)于4月(yuè)份社融数据，居民贷款(kuǎn)偏(piān)弱之外，企业(yè)贷(dài)款也在边际转(zhuǎn)弱(ruò)，但企业中长期贷款同比(bǐ)多增幅度较大。在这种(zhǒng)背(bèi)景下，MLF利率是否下调，还要进一步(bù)观察5-6月信贷情况。对于存(cún)款利率，2023年银行息(xī)差压力增大(dà)，控制存款成本成为当务之急。中小银行或(huò)有动(dòng)力持续(xù)主动下调存款利率。长期来看，存款利率下行仍(réng)是(shì)大(dà)势(shì)所趋。因此(cǐ)银行降息潮可能仍(réng)聚焦于存(cún)款利率(lǜ)下调。

　　此外(wài)，广义上的降息潮不仅(jǐn)仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广(guǎng)东(dōng)、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等发达地区地方(fāng)债发(fā)行利差降至10Bp，未来仍可能下(xià)降至5Bp。同(tóng)理，对于资质(zhì)较(jiào)好的发债主体，其(qí)信用债收益率仍有下(xià)行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，利(lì)率的方(fāng)向仍是由实体(tǐ)经(jīng)济资金供需决定的，而央(yāng)行的政策(cè)利(lì)率、基准利率在(zài)一方面要(yào)合适顺应(yīng)市场环(huán)境，一方面也代表着政(zhèng)策意(yì)愿强调信号意(yì)义的作(zuò)用。今年是(shì)真(zhēn)正疫后复苏的第一(yī)年，我们(men)仍面临内生动(dòng)力不强需求不足的情况，央行(xíng)已经通过(guò)降准以(yǐ)及(jí)结构(gòu)性货(huò)币(bì)政策等多(duō)项举措给予了实体经济(jì)所需的一(yī)定的资金投放支持(chí)，有效降低了实体综合融资成(chéng)本，后续(xù)需要(yào)财政政策产业政(zhèng)策等配套政策继续激活内生动力扭(niǔ)转预期(qī)。

　　当前央行(xíng)需要观察跟踪经济运行情况，短(duǎn)期调整(zhěng)政策利率的(de)概率不大(dà)，但仍会维持资金合理充(chōng)裕的环境，故(gù)从银行资产端的角度(dù)来讲，贷款利率或仍维持低位，后续(xù)是否进一(yī)步下调要看(kàn)实体(tǐ)经济复(fù)苏的(de)情况。银行负债端，存(cún)款基准利(lì)率下(xià)调的概率不大，而存款利(lì)率上限的调整空间仍存在(zài)，而是否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调要看银(yín)行自(zì)身经营需要。

　　光(guāng)大(dà)保德信基(jī)金(jīn)：2022年4月，人民(mín)银行指导利率自律机制(zhì)建立了存款利(lì)率市场化调整(zhěng)机制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债券市场利(lì)率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合理调整存款利率水平。在存款利率市场化调整机制作用下(xià)，2022年4月、2022年(nián)8月大(dà)行分(fēn)别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订(dìng)版）》新增存(cún)款利率市场(chǎng)化定价情况(kuàng)作(zuò)为合格审慎评估的扣分项，引(yǐn)发中小银行(xíng)跟随调(diào)降存款(kuǎn)利率。我们(men)认为，通(tōng)过存(cún)款利率下行，稳定商业银行(xíng)净(jìng)息差进而保(bǎo)持(chí)贷(dài)款利率维持低位或继(jì)续(xù)下行，最终(zhōng)有(yǒu)利于社会融(róng)资成本下行(xíng)。

　　德邦(bāng)基金：从日前公布的金融数(shù)据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系窄，需求(qiú)边(biān)际弱修(xiū)复趋势或(huò)仍(réng)在。近期国债利率(lǜ)持续下行，银行间利率下行(xíng)，叠加银行存款定价下调，4月社融信(xìn)贷低于预期，国内降(jiàng)息预期(qī)被进(jìn)一(yī)步强化。海(hǎi)外来(lái)看，全球经济进(jìn)入衰退周期(qī)，加息周期(qī)基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大型商业银行和股份制(zhì)商业银行的(de)定期存款利率(lǜ)已(yǐ)告别“3时代”。压降存款(kuǎn)成本仍是(shì)大势所(suǒ)趋。一方(fāng)面(miàn)，银行仍(réng)有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧明显，监管层面有动力(lì)去持续推(tuī)动存(cún)款利率(lǜ)下降，来保障银行合理利(lì)差范(fàn)围，增加银行信贷投放的(de)动力。

　　另一方(fāng)面，居民避险需求仍在，存(cún)款(kuǎn)持续(xù)高增(zēng)，在揽储(chǔ)压(yā)力不大的基(jī)础上(shàng)，银行自(zì)身也(yě)有动力去下(xià)调存款定价来保障利差(chà)。

　　缓解银行负债及(jí)经营压力

　　中国基金(jīn)报(bào)：协(xié)定存(cún)款、通知存(cún)款利率(lǜ)自律上限(xiàn)调整，将有(yǒu)哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银行(xíng)息(xī)差压(yā)力大是普遍现(xiàn)象，此次政策调整有望(wàng)带动中小银行(xíng)主动(dòng)跟(gēn)随下调存款利(lì)率。另一方面(miàn)，由于此前(qián)经济下行影响，投(tóu)资者(zhě)悲观(guān)预(yù)期(qī)被放大(dà)，大量资金集中在银行存(cún)款(kuǎn)端，此次(cì)存款利率(lǜ)下调也有望带动存款(kuǎn)资金的释放，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释放了以下(xià)信号：①减轻银行(xíng)息差压力。本次(cì)下调将引导银行的(de)对公活期成本下降(jiàng)，存(cún)款降价(jià)叠(dié)加资产端让(ràng)利压(yā)力(lì)趋(qū)缓，银行(xíng)息差、盈(yíng)利将合(hé)理修复，有(yǒu)利(lì)于增强银行内生(shēng)资本(běn)补充能力(lì)；②减少企(qǐ)业(yè)及居(jū)民的短期(qī)存款(kuǎn)意(yì)愿(yuàn)、促(cù)进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次(cì)下调对(duì)市场的影响集中在以下两(liǎng)点：①规(guī)范(fàn)银行的(de)协(xié)定存款定价秩序(xù)，减少存款定价的无序竞争。此前(qián)，部(bù)分中(zhōng)小银(yín)行的协定存款和通知存(cún)款定价过高，会对遵守自律机制(zhì)、定价较低的银行产生揽(lǎn)储(chǔ)冲击。本次上限下(xià)调后(hòu)会普遍降低中小行协定存款及通(tōng)知(zhī)存款利率，减少中小银行(xíng)间揽储恶意(yì)竞争，而对股份(fèn)行及国有大行影(yǐng)响较小(xiǎo)。②长端利率下行仍有空间(jiān)。市(shì)场降息预期升温，但大概(gài)率落空。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：下(xià)调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对公客(kè)户在商业银(yín)行的活期类存款收益，使得(dé)对公客(kè)户活期存款收益向(xiàng)对私客户看齐(qí)，一方面(miàn)有助于缓解商业银行净息差收窄趋势，另(lìng)一(yī)方面有利于引导超(chāo)额储蓄向消费投(tóu)资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银行(xíng)，存款(kuǎn)利率自(zì)律上限调整降低了银行(xíng)负债(zhài)成(chéng)本，目前上市银行协定存款(kuǎn)占总存款的比重(zhòng)在(zài)13％左右，重新规定(dìng)协(xié)定(dìng)利率上限(xiàn)后，预计行业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一(yī)方(fāng)面可以限(xiàn)制高息揽储(chǔ)，规范(fàn)行(xíng)业竞争，特别(bié)是降低银行对公活期存款成本压力，减轻(qīng)银行(xíng)负债及经(jīng)营(yíng)压力。奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系此(cǐ)外，银行负债端成本的下降使得(dé)银行盈利(lì)能力增(zēng)强，进一步打开(kāi)了资产端收益率下行的(de)空间，或带动债券收益率不断(duàn)下行。

　　并非降息的(de)确定性信(xìn)号(hào)

　　中(zhōng)国基金报(bào)：未来存款利率是(shì)否还有进一步下降的(de)空间？对股债市(shì)场(chǎng)有何影(yǐng)响？

　　光大保德信基金：近年(nián)来，贷款和存款(kuǎn)利(lì)率的非(fēi)对称下行使(shǐ)得商业银行净息差已逼近1.8％的(de)监管下限(xiàn)，经营(yíng)压力倒逼存(cún)款利率有(yǒu)进一(yī)步调降的预期。一方面，为(wèi)支持实体经(jīng)济，政策导(dǎo)向下贷款(kuǎn)加权平均利率创有统计以来新低，2022年12月(yuè)金融机构人(rén)民币贷款加权平均(jūn)利率较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款市场(chǎng)上的竞争类似“非零和(hé)博(bó)弈”，“存款立(lì)行”和(hé)存款市场份额考核压力使得各行下(xià)调存(cún)款利率动力不足，同样(yàng)2020年以来上市(shì)银行存量存款平均(jūn)成本率基本(běn)持平(píng)。贷(dài)款和存款利率的(de)非对称(chēng)下行作用下(xià)，2022年12月商业银行净(jìng)息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于(yú)降低(dī)全社(shè)会(huì)无风险收益率，利多永续经营性(xìng)质(zhì)的票息资产，比如利(lì)率债、稳(wěn)定股息率的(de)央企等。

　　邹(zōu)德立：存款(kuǎn)利率仍然(rán)有下降(jiàng)的趋势和空间。从银(yín)行角度，2018年(nián)以来由于存款定期化，活(huó)期存款占(zhàn)比明显下(xià)降，存款付(fù)息率(lǜ)有所抬升，与此(cǐ)同时，贷(dài)款收益率(lǜ)大幅下行，大(dà)幅加剧了银行息差压力(lì)，这使得控制存款(kuǎn)成本尤(yóu)为重要。

　　此外，从政(zhèng)策(cè)角度，居(jū)民超额储蓄高增、企业存款提升(shēng)、消费复(fù)苏较慢，监管层(céng)面(miàn)有(yǒu)动力去持(chí)续推动存(cún)款利率下降，促进存(cún)款流向消费和实际投资。短期看(kàn)，存款利率下调带动流(liú)动性继续进(jìn)入债市，中(zhōng)短(duǎn)期(qī)利率，特别是中短期信(xìn)用债利率仍(réng)有下行空间。如果经济(jì)复苏较强(qiáng)，流动性也有(yǒu)可能进(jìn)入(rù)股市，利好(hǎo)权益资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经(jīng)济有所(suǒ)复(fù)苏，进一(yī)步降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫性不高(gāo)。但(dàn)银行(xíng)普(pǔ)遍以量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款价格战激烈(liè)，贷款利率很难(nán)上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力增(zēng)大，中小银行(xíng)或(huò)有动力主(zhǔ)动跟进(jìn)下调存款利率。长(zhǎng)期来看，有望带动存(cún)款利(lì)率整体下行。现实中，存款利率降低(dī)有助(zhù)于压低全社会利率水平，利好债券，同时股票(piào)市场(chǎng)中，对流动(dòng)性敏感的股票(piào)也将因此受(shòu)益。

　　李湛(zhàn)：从本(běn)次降(jiàng)息释放的(de)信号来看，是否(fǒu)意味(wèi)着货币政(zhèng)策进一(yī)步宽(kuān)松(sōng)？货币政策(cè)充(chōng)裕延续，但(dàn)解(jiě)读为边(biān)际再宽松为时尚(shàng)早(zǎo)。2022年(nián)四季(jì)度(dù)货币政策执行报告以(yǐ)及2023年(nián)一季度货政例(lì)会均表明当(dāng)前货币政策基调(diào)未(wèi)变，“精准有(yǒu)力(lì)”仍是第(dì)一要(yào)求(qiú)，而在此基础上(shàng)强调“着力支持扩(kuò)大(dà)内(nèi)需，为实(shí)体经济提供更有力支持”。

　　本次调(diào)降意味着(zhe)当前长(zhǎng)端利率仍有下行空间，但这一(yī)调降是针对(duì)银行协定(dìng)存款及通知存款利率(lǜ)自律上(shàng)限，而非直接(jiē)调(diào)降挂牌(pái)存(cún)款利率，存款利率下调并不等于政(zhèng)策利率(lǜ)就必须(xū)进行对(duì)等下调，市场(chǎng)不应视为降息的确定(dìng)性信(xìn)号。

　　兼顾(gù)考量收益性、流动性以及安全性

　　中国(guó)基金报：当(dāng)前利率环境(jìng)下，普通投资者应(yīng)该(gāi)如何守住自己(jǐ)的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通(tōng)投资者的投资(zī)工具(jù)应该兼顾考量收益(yì)性(xìng)、流动(dòng)性(xìng)以及安(ān)全(quán)性。在存款(kuǎn)利率下(xià)降的背(bèi)景(jǐng)下，短(duǎn)债基(jī)金以(yǐ)及其他固收类基金(jīn)在具一(yī)定流动性的同(tóng)时(shí)，相较活期存款和相(xiāng)当部(bù)分的(de)银行理财产品，具有一(yī)定的(de)超(chāo)额收益(yì)，是风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)较低和风险偏好(hǎo)适(shì)中投资(zī)者(zhě)的合(hé)适投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场(chǎng)利率整体下行(xíng)，4月以来下行加速(sù)，当(dāng)前无论从(cóng)绝对利率水平还是从信(xìn)用利差，都回到了较低历史分位数水平，虽然债市多(duō)头环境(jìng)仍未(wèi)改变，但一致(zhì)预(yù)期(qī)导致行情走的比较迅速，市场进一步(bù)盈利空间被(bèi)压缩，若看不到(dào)央(yāng)行货币(bì)政策(cè)增量政策，后续或进(jìn)入震荡环境，而(ér)存量(liàng)博(bó)弈交易(yì)下也(yě)可能会放(fàng)大市(shì)场波(bō)动。

　　对于普通投资者来(lái)说(shuō)，在这样的环境下尽量选择防守类型的产品，规避市场波动，例(lì)如货币基金，而短债基金中(zhōng)要选择(zé)久期短流动性好(hǎo)、历史回撤控制(zhì)好的产(chǎn)品。

　　德邦(bāng)基金：随(suí)着经济高频数据的弱化趋势显现，且(qiě)4月底政治局会议(yì)从疫情后稳增长(zhǎng)转向中长期调结构，政策发力预(yù)期下(xià)降，市场对经(jīng)济的“弱复苏”预期(qī)进一(yī)步强(qiáng)化，因此股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)也进(jìn)入(rù)到“休整期”。在市场(chǎng)震荡(dàng)休整(zhěng)期，高股(gǔ)息(xī)策(cè)略往往跑赢市场(chǎng)。因此在当(dāng)前环境(jìng)下(xià)，建议关注行业(yè)估值水平(píng)较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需(xū)要我们识别(bié)金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如(rú)面对(duì)收益率高达20％且(qiě)能保本(běn)的所谓理财产品。对(duì)普通投资者(zhě)而言，如果不具备相(xiāng)关(guān)专业知(zhī)识，可(kě)以选择把投资理财交给少(shǎo)数(shù)专业(yè)的(de)人来(lái)做，让优秀的(de)基金经(jīng)理管理自己的(de)钱(qián)袋子。具备一(yī)定投资能力(lì)和(hé)风控能力(lì)的人士可通(tōng)过理财(cái)和(hé)投资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是做(zuò)好风控，选择适合自己风险偏好(hǎo)的方向和标的(de)。

　　光大保德信基金：随着存款利(lì)率下行，普通投资者(zhě)储蓄(xù)收益下降，为保(bǎo)持资金保值增值，投资者在评估(gū)自身风险(xiǎn)承受能力(lì)后(hòu)可适当考虑(lǜ)公募货币基金、公(gōng)募中短债基(jī)金、商业银行现金管理类(lèi)产品等风险(xiǎn)等级较低、支取相对灵活的产(chǎn)品。

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