美国历史上首次债务违(wéi)约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国(guó)财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能(néng)最早在(zài)6月(yuè)1日发(fā)生债务违约。

　　美(měi)国(guó)最(zuì)早(zǎo)将于6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦5月1日警告称，如果(guǒ)国会无法解决债务(wù)上(shàng)限问题，美国可(kě)能最(zuì)早于(yú)6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的(de)首次(cì)债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致(zhì)信(xìn)民主、共和两党的国会参众两院领导人，告(gào)知联邦政府举(jǔ)债额(é)度比(bǐ)预(yù)期消(xiāo)耗更快，国会应尽(jǐn)早(zǎo)采取行动，维护美国“信用”和各方对(duì)美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债务(wù)上限的(de)重要性。“我们从过(guò)去的债务(wù)上限僵局(jú)中(zhōng)了解(jiě)到，等到最(zuì)后一刻才(cái)暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)可能会对企业(yè)和消费者信心造(zào)成(chéng)严重(zhòng)损害，加重(zhòng)纳税人的短期(qī)借贷成本，并对(duì)美国的(de)信用评级产生(shēng)负面影(yǐng)响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶(yé)伦在信中表示(shì)，之所以(yǐ)在(zài)一(yī)个月之后财(cái)政部(bù)就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发(fā)行州和(hé)地方政府系(xì)列证券(quàn)，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前(qián)，国会(huì)预算办公(gōng)室预(yù)测，非常(cháng)措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也(yě)承(chéng)认其预期存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发布(bù)的最新报(bào)告(gào)显示(shì)，美国在6月初(chū)耗尽资金的风(fēng)险(xiǎn)较之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入低于国会预算办公室2月份的(de)预(yù)期，我们现在估计，财政部在6月初(chū)用尽资(zī)金的风险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些(xiē)时候的一份报告中，国会预算办公(gōng)室预(yù)测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预(yù)期存在(zài)不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后，美国总统拜登已(yǐ)邀请(qǐng)美国(guó)国会的(de)四位(wèi)领导人于5月9日在白宫(gōng)就债务上限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾(zāi)难”

　　据(jù)路透(tòu)社(shè)报(bào)道，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果美(měi)国国会未(wèi)能提(tí)高政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此(cǐ)产生违约(yuē)，将引发(fā)一(yī)场“经(jīng)济灾难”，并在未来几年推高利(lì)率。

　　据报道(dào)，耶伦(lún)在一场企业高(gāo)管活动中(zhōng)发表讲话说，美国(guó)债务违(wéi)约将(jiāng)导致(zhì)失业，同时使(shǐ)得家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上(shàng)的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业率上升，同时使美(měi)国家(jiā)庭在抵押贷(dài乔布斯为什么把苹果给库克)款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上的(de)支(zhī)出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会(huì)的“基本责任”。她警告说，如果债务违约将引发(fā)一场经济(jì)和金融(róng)灾(zāi)难，“违约(yuē)将(jiāng)提高永续(xù)借款的成(chéng)本。极大增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面临不断恶化的信(xìn)贷市场，政府可能无(wú)法向依赖社会保(bǎo)障的相关家庭(tíng)和老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共和党人和(hé)白宫(gōng)之间围绕债务上限(xiàn)的对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我们在(zài)过去两年所取(qǔ)得的所有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过(guò)债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否(fǒu)决

　　美国(guó)民主(zhǔ)共和两党围绕债务(wù)上限的(de)党争不断加剧(jù)，引发全(quán)球对于美债违约可(kě)能引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当地时(shí)间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限(xiàn)是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的为履(lǚ)行已产生的(de)支付义务而(ér)举债的最高额度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称，美国(guó)总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山(shān)报》报道(dào)，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上(shàng)限(xiàn)法案(àn)，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获(huò)取极(jí)端让(ràng)步而进(jìn)行(xíng)的(de)鲁莽尝试”，并(bìng)表示(shì)如果该法案到(dào)达拜(bài)登的(de)办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市场担(dān)忧。美银的(de)美国利(lì)率策略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造成(chéng)这(zhè)样状况(kuàng)的催化剂(jì)是对(duì)美(měi)国银行体系的担忧再度抬头。市(shì)场定价美联储下(xià)周最后一次加息，这与(yǔ)我行的(de)美国经济团队的预期(qī)一(yī)致。进一步(bù)加息是有可能(néng)的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的(de)障碍(ài)。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩(mó)根大通(tōng)预计，美国债(zhài)务上限问(wèn)题最早(zǎo)将在下个月(yuè)显现出来。该行认为，美(měi)国国债(zhài)出现技术性违约的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大(dà)通在报告中表示，预计有关美国(guó)债务上限和(hé)联邦(bāng)拨款法案(àn)的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行的美国乔布斯为什么把苹果给库克'color: #ff0000; line-height: 24px;'>乔布斯为什么把苹果给库克利(lì)率(lǜ)策(cè)略(lüè)团队预计，美国财(cái)政部(bù)可能在8月中旬(xún)之前(qián)耗(hào)尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债(zhài)务上限对未(wèi)来的僵局(jú)没有(yǒu)帮助；在共(gòng)和党和民主党领导人提出最新财(cái)政提案(àn)后，解(jiě)决(jué)美(měi)国债务上限僵(jiāng)局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国(guó)触及关键的债务上限最后期限(xiàn)的时间(jiān)可能(néng)会早(zǎo)于市(shì)场普遍预期(qī)。高(gāo)盛首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)兼全球(qiú)投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然(rán)初(chū)步统计数据透露的(de)信(xìn)息有(yǒu)限(xiàn)，但是4月(yuè)份迄今(jīn)为(wèi)止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美国(guó)债务上(shàng)限的可能(néng)性大(dà)幅增加了。

　　中信证券(quàn)研(yán)究表示，美国已在今年(nián)1月触及(jí)债务上限(xiàn)，财政部可通过(guò)特别(bié)措(cuò)施和TGA余额两大途径(jìng)缓解(jiě)燃眉(méi)之急。近日市场对美国债务上限问题(tí)的担忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税收(shōu)同比减少与国会两党(dǎng)僵持这两个因(yīn)素催(cuī)化。尽管如此，从立(lì)法流(liú)程(chéng)、党派意向、后备方案等三个角(jiǎo)度看，我们认为美债在今(jīn)年6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务上限(xiàn)问题可能导(dǎo)致货币市(shì)场与债券市场加大波动(dòng)，但(dàn)总体而言预计其直接影(yǐng)响有限。

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