总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的(de)指免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费(zhǐ)导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资者(zhě)的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可(kě)能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具备突(tū)出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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