金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此一个立一个羽念什么字lor: #ff0000; line-height: 24px;'>一个立一个羽念什么字前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下(xià)，预计从(cóng)加(jiā)息(xī)结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济(jì)和(hé)政(zhèng)策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上(shàng)周初请失(shī)业(yè)金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的(de)最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖(tuō)累 白(bái)银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)角度出发(fā)，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白(bái)银(yín)连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响(xiǎng)有色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议继(jì)续(xù)等白银行情(qíng)企稳(wěn)再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经(jīng)济(jì)下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置(zhì)依(yī)然是(shì)核心(xīn)建议。

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