今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之(zhī)下，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有基(jī)金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的(de)两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷(qióng)途(tú)末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超4导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗7％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思路(lù导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对(duì)经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的(de)部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业(yè)，同时(shí)，我们亦(yì)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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