券商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现以及(jí)去年较低的(de)基数(shù)，行业业绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一(yī)季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉(xī)数披(pī)露，券商(shāng)整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排(pái)名，新的十大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报(bào)告期内公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现(xiàn)同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成(chéng)的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增(zēng)速方(fāng)面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其(qí)今年一季度营收(shōu)规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或(huò)上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收(shōu)排名前十，其(qí)一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　总监和经理哪个大rong>自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新业务能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放松预(yù)期(qī)下实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核心因素，一季度自(zì)营(yíng)业(yè)务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融投资(zī)规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资(zī)成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一(yī)季(jì总监和经理哪个大)度迎来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关(guān)注差异化(huà)监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是(shì)券商业绩大幅(fú)修复(fù)的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的改善。

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