中国金融行业加速对外(wài)开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润(rùn)达到2硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗.63亿(yì)元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券同期获批(pī)的(de)野村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有(yǒu)外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而(ér)瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说(shuō)，除了(le)面临行(xíng)业(yè)“二八分化(huà)”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的(de)市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样(yàng)带(dài)来(lái)压(yā)力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协公(gōng)布(bù)各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为(wèi)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出(chū)现(xiàn)明(míng)显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业(yè)营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等(děng)支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其当年投行业务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的(de)和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年(nián)”可算是(shì)相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来(lái)看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名(míng)下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大通(tōng)证券展业(yè)的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批复，成(chéng)立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆发(fā)，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券表示(shì)，其证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务团队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业(yè)务(wù)开(kāi)展和运(yùn)作(zuò)取得(dé)进(jìn)一步(bù)进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全球化的(de)平台优势(shì)，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机构投资者，目(mù)标(biāo)客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极筹备并参与了(le)沪深交易(yì)所(suǒ)互联(lián)互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季报时(shí)表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集(jí)团层面的合并对(duì)两(liǎng)家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商在中国展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集团股份公(g硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗ōng)司(sī)之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述(shù)协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股(gǔ)份有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的运营和财(cái)务(wù)业(yè)绩(jì)受到上(shàng)述合并可能(néng)产生的影响亦不明(míng)确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司(sī)持续经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的(de)瑞信方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)，系(xì)证监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公(gōng)司设立规则(zé)》后首家(jiā)获批的合(hé)资(zī)证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得(dé)瑞银证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及(jí)股东的(de)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参(cān)股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控制(zhì)证券公司的(de)数量不得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透(tòu)视(shì)各家(jiā)外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各自资(zī)源禀赋(fù)深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如，野村(cūn)东方国(guó)际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业(yè)务(wù)持续推进的(de)基(jī)础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高(gāo)端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团(tuán)跨境合作四个方面(miàn)入手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中心的业务(wù)核心竞争力(lì)，持续(xù)为中国(guó)投(tóu)资者提供具有野(yě)村集团特色的高质量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示，其将持续以资产配(pèi)置为核(hé)心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务的(de)研发(fā)工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部(bù)门为在岸客户提供(gōng)财(cái)富(fù)管理(lǐ)综合(hé)解决(jué)方案，丰富客户产品种类选择(zé)，开(kāi)展境内私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛高(gāo)华将(jiāng)持续(xù)推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代(dài)销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对接境(jìng)外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造(zào)私人财富(fù)管理业务(wù)，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业(yè)务的(de)运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为(wèi)平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和(hé)超高净值客户及其(qí)家族提供专业(yè)、多元及定制化的(de)资产配置服(fú)务，为(wèi)客户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力于发展(zhǎn)财(cái)富管理大湾区(qū)业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富(fù)管理(lǐ)部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富(fù)规划方面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架多(duō)支产(chǎn)品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本(běn)市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资金融机构加速了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设(shè)立(lì)，公司注(zhù)册(cè)地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销(xiāo)、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是(shì)，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新(xīn)设(shè)的外(wài)商独资证券公(gōng)司。就监管(guǎn)批复(fù)信息来看(kàn)，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不(bù)容(róng)忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申(shēn)请静待(dài)审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券(quàn)已获第一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水基(jī)金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏(hóng)利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济(jì)的强大(dà)韧性(xìng)、潜力(lì)和(hé)活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国经济和(hé)中国资本(běn)市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际(jì)金融机构和全球投(tóu)资(zī)者(zhě)带来了(le)实实(shí)在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内(nèi)券(quàn)商也纷纷(fēn)感受(shòu)到(dào)了(le)挑战(zhàn)和(hé)机(jī)遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机(jī)构来华展业便利度(dù)不(bù)断(duàn)提升，经营范围(wéi)和监管要求实(shí)现国民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞争所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对行业(yè)发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演(yǎn)变。

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