今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工(gōng)智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度(dù)的调(diào)整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配(pèi)合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下行周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的(de)主动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置(zhì)同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场(chǎng拙荆是什么意思，拙荆是什么意思)上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度(dù)新进(jìn)了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(ji拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处拙荆是什么意思，拙荆是什么意思于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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