在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为(wèi)合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的(de)一季(jì)报显示(shì)，其截(jié)至报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底(标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压，储能行(xíng)业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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