北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股ln的公式大全，ln4-ln2等于多少(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛(sài)道(dào)的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量(liàng)基(jī)金(jīn)产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价ln的公式大全，ln4-ln2等于多少值(zhí)仍(réng)然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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