北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银(yín)华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国(guó)内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的(de)股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度来(lái)看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的(de)成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的(de)改善(s哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点hàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的(de)创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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