踩上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一(yī)季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业(yè)务(wù)板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(b日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗ào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来(lái)股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投资(zī)进(jìn)展》公告(gào)显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车(chē)股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值会否进(jìn)一步下(xià)调(diào)不得而(ér)知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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