金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来(lá菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救i)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白(bái)糖主力期货合约收盘(pán)成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一假(jiǎ)期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关(guān)注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关(guān)还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在(zài)上(shàng)演最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘(pán)中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从根本(běn)决定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产(chǎn)量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前(qián)国内食糖(táng)消(xiāo)费量每(měi)年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织(zhī)（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国际食品价格(gé菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救)指数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国(guó)、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还(hái)是继(jì)续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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