值得注(zhù)意的是，这(zhè)几年，外资啤酒在中国市场(chǎng)颓势明显，百威(wēi)英博销(xiāo)量下滑，一(yī)手(shǒu)扶持的嫡系珠江啤酒2022年(nián)净利同(tóng)比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的(de)营业利(lì)润(rùn)增长将(jiāng)低(dī)于去年的水平，研报(bào)指出重(zhòng)庆啤酒为(wèi)嘉士伯(bó)在华运营啤酒资产(chǎn)唯一平台，并将乌苏(sū)啤(pí)酒、1664，以及嘉士伯(bó)啤(pí)酒在(zài)中(zhōng)国多(duō)个地区的销售权划归(guī)重庆(qìng)啤酒。

　　主流厂(chǎng)商纷纷提(tí)价 占据高端如同坐(zuò)拥(yōng)印钞机？

　　分析(xī)人士指出，这几年啤酒行(xíng)业的业绩增(zēng)长，多亏了高(gāo)端化。此前多年，高端啤酒市场主要由外资(zī)啤酒(jiǔ)百威(wēi)英博、嘉士伯、喜力等品牌牢牢掌控。近年(nián)来，本土啤酒开(kāi)始发力。以销量(liàng)最大的(de)华润(rùn)雪花啤酒为例(lì)，早年(nián)畅销(xiāo)大江南北(běi)的大绿棒子(zi)，现在已经很难见到了，各种纯生(shēng)、原浆、精酿、鲜(xiān)啤大行其(qí)道。

　　孙山山指出，啤(pí)酒行业处于产业链中游(yóu)，对上游成本敏感，大麦、玻璃(lí)、易(yì)拉罐、瓦楞纸为(wèi)影(yǐng)响啤(pí)酒成(chéng)本主要材料(liào)；下游终(zhōng)端议价能力较强，进入存量竞争时代后，企业为102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码向(xiàng)高(gāo)端化转型已(yǐ)多次实(shí)施提价举(jǔ)措。符(fú)蓉指出，2023年餐饮等现饮消费场景恢复将加速各啤酒龙(lóng)头产品结构优(yōu)化、加速高端化进程，2023年(nián)吨价(jià)提(tí)升(shēng)幅度或不弱(ruò)于成(chéng)本(běn)催(cuī)生普遍提价的(de)2022年。

　　整体(tǐ)性(xìng)的提价，近几年时有发(fā)生。啤酒提价涨幅、频(pín)次、企业参(cān)与(yǔ)数(shù)量高增，提(tí)价区域(yù)由部分到全国。仅在2022年，华润(rùn)啤(pí)酒、青(qīng)岛啤酒、嘉士(shì)伯等(děng)主流厂商纷纷(fēn)提价，中高(gāo)低档均有所涉(shè)及。勇闯天涯出厂价提升0.5元左右，崂山啤酒零售价从3-4元提升至5-6元，乐堡、重(zhòng)啤、乌苏提(tí)价3%-8%。就(jiù)在前几年，中(zhōng)国啤(pí)酒(jiǔ)市场(chǎng)的(de)产品价格稳定在3-5元区间，如今，已(yǐ)经(jīng)整体(tǐ)进入了6-8元(yuán)价格带。甚至，巨头们(men)纷纷推出千(qiān)元啤酒，华润(rùn)啤酒的“醴(lǐ)”，青岛啤(pí)酒的(de)“一世传(chuán)奇”，百威啤酒的(de)“大师传(chuán)奇”，都是(shì)为了继(jì)续突破价格天(tiān)花板。

　　▌青岛(dǎo)啤酒：中档(dàng)高(gāo)端齐(qí)发力 高端化(huà)势能锐不可挡

　　华鑫证券指出，在百元级产品上，青岛啤酒率先(xiān)在(zài)2020年率(lǜ)先推出“百年之旅(lǚ)”，售(shòu)价388元，并在2022年推(tuī)出价值1399元的“一世传奇”；超高(gāo)端产品方面，青岛啤(pí)酒布(bù)局丰富(fù)，产品价(jià)位最高，均价约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证(zhèng)券朱会振4月29日发(fā)布(bù)的研报(bào)指出，青(qīng)岛啤酒中档高(gāo)端齐发力(lì)，高端化(huà)势能锐(ruì)不(bù)可当(dāng)。产品(pǐn)端方面，公司在(zài)坚持纯生系及经典系“1+1”品牌战略基础(chǔ)上，进一步提升中档崂山品牌占(zhàn)比，并借助桶啤、白啤(pí)等(děng)高端产品(pǐn)放量，带动(dòng)整体产品结构(gòu)持续(xù)升级。随着(zhe)23年(nián)现(xiàn)饮场景(jǐng)全面(miàn)复苏(sū)叠加去年Q2以来低基数效应，预计公司全(quán)年业(yè)绩将(jiāng)维持高增。

　　▌华润啤酒：收购喜(xǐ)力如虎添(tiān)翼(yì) 但目(mù)前主要销量来自中低端产品

　　2019年，华润啤酒收购喜力中国正(zhèng)式完成交(jiāo)割(gē)。1863年创(chuàng)立于荷兰的喜(xǐ)力，旗下拥有上(shàng)百家(jiā)酒(jiǔ)厂，连(lián)续多年跻身世界(jiè)500强榜(bǎng)单(dān)。而收购(gòu)方华润啤酒，满打满(mǎn)算也才30岁，借(jiè)此拓展高端市场。华鑫证券指(zhǐ)出，华润啤酒高端及(jí)超高端产品(pǐn)仅占其(qí)收入占比17%，而经济型（5元以下）产品收入占比达47%，表明目前市场更加认可、熟悉(xī)其(qí)经济型(xíng)产品如勇(yǒng)闯天涯等(děng)，但对(duì)其高端产品(pǐn)认知度或接(jiē)受度(dù)相对偏低(dī)。公(gōng)司提价空间较(jiào)大，高端化完成(chéng)后利润可期(qī)。

　　▌燕京(jīng)啤(pí)酒：“二次(cì)创业”新(xīn)篇章 借助U8势能持续开拓市场(chǎng)

　　作为(wèi)曾经(jīng)国(guó)产啤酒(jiǔ)行业的老(lǎo)大(dà)哥，燕京啤酒近几(jǐ)年(nián)风(fēng)光不在。不仅销售范(fàn)围(wéi)收缩不少，被雪花和(hé)青(qīng)岛(dǎo)啤酒甩开不说(shuō)，2020年的营业额(é)甚至被重庆啤酒反超。但燕京啤酒(jiǔ)去年业绩爆发(fā)，营业收入增长10.38%至132.02亿元，归母(mǔ)净利润(rùn)3.52亿元(yuán)，增(zēng)速高达54.51%。今年一季度(dù)延续高增(zēng)，净利同比增长近74倍。

　　分析人士认为(wèi)，燕(yàn)京啤酒突破增长瓶颈的秘诀，是高端(duān)新品燕京(jīng)U8的(de)成(chéng)功营销(xiāo)，以及旗下燕(yàn)京酒號社区(qū)小酒馆这种新零售业态的(de)落地生根(gēn)。中(zhōng)邮证券分析师蔡雪昱4月21日(rì)研报指出，渠道反馈，U8一季度(dù)销量(liàng)同增约50%，公司(sī)借助(zhù)U8势能持续开拓(tuò)市场，推动整(zhěng)体销量同增(zēng)13%至96.31万千升(shēng)，同时带(dài)动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品(pǐn)点(diǎn)评称，改革红利释放正(zhèng)处(chù)起步阶段，旺(wàng)季动销加速、成本(běn)优(yōu)化之下，公司业(yè)绩弹性将进一步加速。

　　此(cǐ)外，分析人士(shì)指出(chū)，精酿(niàng)啤酒目前属于(yú)蓝海(hǎi)市场，拥(yōng)有巨大(dà)发展(zhǎn)潜力(lì)及空间(jiān)，且目前(qián)行(xíng)业格局(jú)未定，企业拥有(yǒu)弯道(dào)超车机会；基于精(jīng)酿啤酒多元风味发展(zhǎn)趋势，产品风味及(jí)应用场景布局(jú)多元化企业(yè)，将更加能够顺应精酿市场发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势，拥(yōng)有长(zhǎng)期可持续发展潜(qián)力，并(bìng)有望成为(wèi)行业新引领者。

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