北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交(jiāo)所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可(kě)投资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配(p中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格èi)置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的(de)优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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