北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定(dìng)的merry什么意思 merry是彩虹社的吗投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公司(sī)去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的(de)研(yán)究(jiū)和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市(shì)值占比较高，而(ér)去年(nián)下(xià)半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具(merry什么意思 merry是彩虹社的吗jù)有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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