财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交(jiāo)易(yì)日(rì)后价格连(lián)续两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐(qí)锂涨业盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东(dōng)树表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此前(qián)车(chē)企(qǐ)大幅降(jiàng)价导(dǎo)致消费者对电动车的观望心态(tài)有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价(jià)策略(lüè)上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但未(wèi)来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观(guān)来看，国(guó)内动力(lì)电(diàn)池厂商清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池(chí)厂商库存水平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并带动(dòng)上游材料(liào)采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日(rì)调查的情(qíng)况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些(xiē)中小企(qǐ)业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩(jì)说明会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始(shǐ)会(huì)全面恢复(fù)生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有明(míng)显的提(tí)升。由(yóu)此可(kě)见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次(cì)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹(dàn)还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观(guān)察下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前(qián)对财联社记(jì)者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季(jì)度开始便(biàn)启动(dòng)大规(guī)模(mó)去库存举措(cuò)，这一举(jǔ)措在一季度实际上(shàng)已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂停(tíng)的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相(xiāng)关库存基本出清(qīng)，后续将根(gēn)据公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为锂电(diàn)产业(yè)的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回(huí)到(dào)2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电产业(yè)走向的关键，随价格(gé)企稳以及库存水平(píng)恢(huī)复健康(kāng)，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半(bàn)年(nián)时(shí)间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工业(yè)协(xié)会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池(chí)行业(yè)仍然存在(zài)一些问(wèn)题(tí)，包括电池产业链分工，价(jià)值(zhí)链分配(pèi)问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言(yán)。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未来走势进(jìn)行预(yù)判(pàn)并阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系列的数(shù)据验(yàn)证锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分(fēn)析人士指(zhǐ)出，此前(qián)锂电(diàn)产业进入调整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而(ér)在需求(qiú)表现(xiàn)上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂商(shāng)集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段(duàn)。从上游(yóu)材料(liào)价格变化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业(yè)链，包(bāo)括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商的库(kù)存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回(huí)退，此(cǐ)前部分电池(chí)厂商(shāng)暂停的生(shēng)产线(xiàn)已经(jīng)重(zhòng)启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方面，电池(chí)厂商和下游(yóu)车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需求回(huí)暖(nuǎn)。从终端新能源汽(qì)车(chē)市场表(biǎo)现上看，电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊年初的市场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的(de)需求腰(yāo)斩。但从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度到(dào)来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也将进(jìn)一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月(yuè)份临近(jìn)，企(qǐ)业重新(xīn)开启月度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有望迎来需(xū)求订(dìng)单的集中爆发电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊strong>。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不(bù)可能(néng)太大，最(zuì)多在(zài)10％左右(yòu)。业内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂价格(gé)的(de)暴涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市(shì)场预期回调下(xià)，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池(chí)厂商(shāng)一体(tǐ)化带来的(de)碳酸(suān)锂供(gōng)应稳(wěn)定，也(yě)将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电(diàn)池(chí)回收(shōu)端，邦普、格林美(měi)、天奇股份(fèn)、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材料回(huí)收的(de)产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环节(jié)的价格以(yǐ)及供(gōng)需变化也将变得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存水平依(yī)旧处于高(gāo)位，虽(suī)然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并(bìng)不(bù)是一个下游(yóu)获(huò)利(lì)、上(shàng)游承压的(de)简单故事

　　过去(qù)一段时(shí)间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和(hé)电池材料的价(jià)格下跌(diē)过(guò)快，但这并不为(wèi)业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不(bù)到(dào)，价格跌去近(jìn)7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲(chōng)击的(de)当属锂矿企业(yè)。根据藏格(gé)矿业(yè)一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格(gé)，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告(gào)，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格(gé)下(xià)降(jiàng)周期中获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将(jiāng)变得(dé)更(gèng)集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同环节的大量(liàng)中小企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两年追高入(rù)局的(de)新(xīn)公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示(shì)，这一轮(lún)价(jià)格(gé)下降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来(lái)亏损(sǔn)。这两(liǎng)家(jiā)公司也(yě)有行(xíng)业里最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业(yè)等公司入股的(de)海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采成本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中(zhōng)，即(jí)使拥有(yǒu)海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确(què)定，按市价定期调(diào)整。但能获得上游更低成本的(de)资源(yuán)，让这两家(jiā)大企业更(gèng)能容忍(rěn)低(dī)价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵(qiān)动着万亿(yì)新(xīn)能(néng)源车市场。不(bù)过(guò)锂价(jià)下降带来的连(lián)锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上(shàng)游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂(lǐ)价(jià)的超预(yù)期下跌，使宁德(dé)时代今年2月(yuè)提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定(dìng)一(yī)些(xiē)车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年(nián)5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很有可能(néng)一开(kāi)采就亏损。