为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金(jīn)的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识(shí)并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联(lián)合他美国总统奥巴马几岁人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不(bù)应(yīng)推(tuī)定或认(rèn)定另(lìng)一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财(cái)关系(xì)等提出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述(shù)的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关(guān)情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本美国总统奥巴马几岁的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信(xìn)息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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