北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的(de)意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等(děng)多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下(xià)基(jī)金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北(běi)交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时(shí)，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言(yán)又相对早(zǎo)期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(g修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜uī)模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入的(de)强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度(dù)的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资(zī)价(jià)值不(bù)断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的(de)过程会(huì)给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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