券(quàn)商(shāng)今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露(lù)一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日(rì)收阳(yáng)线(xiàn)，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家(jiā)上市(shì)主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业(yè)总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的(de)绝对优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针(zhēn)在一季报(bào)中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍(bèi)，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一(yī)季报(bào)时(shí)称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下(xià)投(tóu)资业(yè)务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松(sōng)预期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自(zì)营投资(zī)成为(wèi)影响国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自(zì)营(yíng)业务(wù)收(shōu)入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司(sī)完成(chéng)再(zài)融资后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融投资(zī)规模(mó)稳步提升(shēng)420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商(shāng)业绩的核(hé)心，预(yù)期(qī)将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是(shì)券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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