大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其(qí)他(tā)三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本(běn)重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在(zài)一(yī)季度的(de)操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化(huà)和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一(yī)波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资(zī)本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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