看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释(shì)放价(jià)格(gé)压力(lì)再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市(shì)场开始(shǐ)担(dān)心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场(chǎng)和(hé)货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预(yù)期(qī)调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的(de)多个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严(yán)重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分(fēn)地(dì)区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在(zài)保(bǎo)守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实(shí)际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历(lì)史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利(lì)于(yú)产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可(kě)能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续支(zhī)撑近月价格(gé)，但(dàn)是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度(dù)消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日(rì)给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启(qǐ)enjoy可数吗，joy可不可数反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三(sān)级(jí)菜(cài)油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价(jià)格(gé)跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后(hòu)续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存(cún)上周继(jì)续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的(de)需(xū)求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维(wéi)持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空的(de)思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和(hé)国内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还(hái)在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期(qī)最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预计(jì)大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆(dòu)油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预(yù)计(jì)将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易(yì)商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆的播种生长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的(de)低(dī)库存(cún)、高基(jī)差，转变为累库(kù)加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油前(qián)期(qī)已经对自身的(de)供应压力(lì)进(jìn)行enjoy可数吗，joy可不可数(xíng)了(le)一波交(jiāo)易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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