近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称，使用大家(jiā)广泛知(zhī)晓的“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行(xíng)调(diào)侃式的(de)比喻，让其感到不(bù)适。

　1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没(méi)收笑果(guǒ)文化违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果文化也成为(wèi)了(le)备受资本(běn)青睐的(de)宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本(běn)为(wèi)208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的(de)火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的行业(yè)，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押(yā)宝这一(yī)赛(sài)道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者整(zhěng)理公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族(zú)网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本(běn)数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山(shān)资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露具(jù)体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到南(nán)山(shān)资本(bě1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少n)、天(tiān)图投资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山资本和游族网络(luò)对(duì)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游(yóu)族网络更是(shì)笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福(fú)寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂(chǎng)继上海(hǎi)、南京、苏(sū)州之后的第四个演(yǎn)艺(yì)空间。此外，近年来(lái)对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对(duì)外投资(zī)的企业(yè)共有9家，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注(zhù)销。如(rú)今存续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)此前(qián)控股的笑果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任(rèn)公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士猜测(cè)，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄开启上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文(wén)化的A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国(guó)内处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样(yàng)，而在该(gāi)领域笑果文化做(zuò)的(de)很(hěn)早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆(bào)，出于(yú)这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追(zhuī)求(qiú)的就(jiù)是一种针砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目效(xiào)果可(kě)能(néng)需要张(zhāng)狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到国(guó)家(jiā)政治和解放军形象等严肃话题，确(què)实(shí)不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务(wù)和(hé)腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股(gǔ)东1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾(téng)讯(xùn)创业投资有限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策(cè)划人(rén)及编剧的(de)李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关(guān)人士去年称，受众面最广的是线上长视(shì)频(pín)业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长视频(pín)节目，可以占到(dào)公司百分之(zhī)四十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口(kǒu)秀百年(nián)以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的(de)发(fā)展历(lì)程要短得(dé)多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛(měng)发展的(de)脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过(guò)9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一(yī)集团(tuán)投(tóu)了(le)单(dān)立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资本对(duì)脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新(xīn)的(de)脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业(yè)发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年(nián)至2029年，行业年(nián)均复合(hé)增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何却(què)逐渐(jiàn)远离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原(yuán)因在于(yú)，资本的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不确定性(xìng)和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不(bù)确定性(xìng)、观众审美的(de)不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规(guī)的底线之(zhī)上(shàng)，不(bù)断(duàn)运(yùn)营(yíng)爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是(shì)这(zhè)个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然(rán)亦对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业(yè)作为大文娱行(xíng)业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是(shì)靠故事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这也是备受(shòu)资(zī)本(běn)市场冷遇的原因。

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