金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的(de)白(bái)糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个交(jiāo)易(yì)日，在郑(zhèng)州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是(shì)6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白(bái)糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货(huò)的种植(z吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗hí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，白(bái)糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产(chǎn)季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白(bái)糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺(quē)口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目前(qián)国内食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道(dào)，联合国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织(zhī)）发(fā)布的(de)报(bào)告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖价(jià)格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四(sì)大出口国(guó)分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易(yì)量占(zhàn)全球(qiú)比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政府(fǔ)实施(shī)的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出(chū)答案(àn)。

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