近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下(xià)三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗xiàn)，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链的(de)看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代(dài)若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的(de)外资(zī)都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国(guó)基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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