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　　162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口ng>美(měi)联(lián)储(chǔ)布(bù)拉德：利率可能(néng)需要进一步提高

　　周五，圣(shèng)路易斯联储行长布(bù)拉(lā)德表示，决策者可能不得不进一步提高利率以给(gěi)通(tōng)胀降(jiàng)温，但他补充称，自(zì)己将(jiāng)观望一定时间，看看经济数据表现再决定6月应该采取何种行动。

　　“我们过去(qù)15个月采取的激进(jìn)政策(cè)遏制了通胀(zhàng)的(de)上升，但目前还不清楚通胀是否处于通往2％的(de)道路上。” 布拉德表(biǎo)示，需要(yào)看到“通胀(zhàng)实质性下降”才(cái)能确(què)信(xìn)没(méi)有必(bì)要(yào)加息。

　　布拉(lā)德还表示，他(tā)认(rèn)为(wèi)美联储(chǔ)仍然可以实(shí)现软着陆(lù)，在不触发经(jīng)济严重下滑(huá)的情况(kuàng)下帮助通胀率(lǜ)回到2％目标(biāo)。

　　“经济可能陷入(rù)衰退，但(dàn)这(zhè)不(bù)是基线情景。我认162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口为基线情境是经济增(zēng)长缓慢，劳(láo)动力市(shì)场可能略有疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美(měi)联(lián)储决策者中鹰派官员的代表人(rén)物，素有“鹰王”之(zhī)称，但今年在联邦公开市(shì)场委员会（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香港与内(nèi)地利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作15日正式启(qǐ)动

　　中(zhōng)国人民银行5月(yuè)5日表(biǎo)示(shì)，香港与内(nèi)地(dì)利率(lǜ)互换市场互联互通合作（即(jí) “互换通”）的各(gè)项准备工作(zuò)进(jìn)展顺利，初期先(xiān)行开通“北向互换通”，“北向互(hù)换通”下的(de)交易将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互(hù)换通”，是香港(gǎng)及其他(tā)国家和地(dì)区的境外投资者经由(yóu)香港与内地基础(chǔ)设施机构之间在交(jiāo)易、清算、结(jié)算(suàn)等方面互(hù)联互通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。初期(qī)可交(jiāo)易品(pǐn)种为(wèi)利率互换产(chǎn)品，报价(jià)、交(jiāo)易及结算币种(zhǒng)为人(rén)民币(bì)。

　　参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通”的(de)境(jìng)内投资(zī)者(zhě)需与外汇交易中心(xīn)签署报价(jià)商协议，并为上海清算所利率(lǜ)互换集中清算业务的(de)清算会(huì)员或(huò)该(gāi)类会员的(de)清算客(kè)户。

　　参与(yǔ)“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”的境外投资者为符合人民(mín)银行(xíng)要求并完成内地银行间债券市场准入备案(àn)的境外机构(gòu)投资(zī)者，并经外(wài)汇交易中心开(kāi)通“北(běi)向互换通”交易权限(xiàn)。拟(nǐ)申请开通(tōng)“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易权(quán)限的境(jìng)外投资者需同(tóng)时申请成(chéng)为场外(wài)结算公(gōng)司的(de)清算会员(yuán)或该类会员(yuán)的清算客户。

　　初期全市(shì)场每日交易净限(xiàn)额为200亿元(yuán)人(rén)民币，清(qīng)算限额为40亿元人民(mín)币，后续可根(gēn)据(jù)市场情况适时调整额(é)度(dù)。

　　罕见大乌龙(lóng)，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转(zhuǎn)债市场出现(xiàn)“大乌龙”。原(yuán)本公告(gào)停牌的嵘泰(tài)转债，昨日早盘却(què)仍能正常交易(yì)，盘(pán)中一度上(shàng)涨(zhǎng)近15％。上(shàng)交(jiāo)所发(fā)现后(hòu)，于当日上午10时10分(fēn)实施停(tíng)牌，并发布(bù)公告，就(jiù)相关原(yuán)因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所(suǒ)发(fā)布(bù)关于嵘泰转债停牌及相关交易处理情(qíng)况的公(gōng)告。公(gōng)告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰(tài)工业股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以下简称公司）在上交(jiāo)所网站发布(bù)关于实(shí)施“嵘(róng)泰(tài)转债”赎回(huí)暨摘牌的公(gōng)告称，嵘泰(tài)转债最(zuì)后(hòu)一个交易(yì)日为2023年5月4日，自2023年5月(yuè)5日起将停(tíng)止交易。公司后续分(fēn)别于4月27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发(fā)布4次提示性公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技(jì)术原因，该可(kě)转债(zhài)仍(réng)挂(guà)牌交易。上交所发现(xiàn)后，于当日(rì)上午10时10分(fēn)实施停牌。经统计，嵘泰转债在(zài)匹配成交阶段共成交8.35万手，累计成交(jiāo)9754万元(yuán)。

　　依(yī)据《上海(hǎi)证券交易所债(zhài)券交易规则》第(dì)一百三十条等相关规定，嵘泰转债2023年(nián)5月(yuè)5日相关(guān)匹配成交取消，交易无效，不进行清算交收(shōu)。嵘泰转债的转股和(hé)赎回不受影响，正常进(jìn)行。

　　对于该事件的发生(shēng)，上交(jiāo)所深表(biǎo)歉意(yì)，并将(jiāng)妥善处(chù)置(zhì)后续事宜。

　　油脂板(bǎn)块强(qiáng)势反(fǎn)弹(dàn)

　　在(zài)宏(hóng)观利空阶段性出尽后，市场情绪有所回暖，叠加油脂市场基本面迎(yíng)来改善，“五一”假期过后，油脂市场(chǎng)连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂(zhī)，菜(cài)籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油(yóu)主力(lì)合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间，伴随美(měi)联储继续加息(xī)预期以及欧美银行业危机的继续发酵，国际原油价格(gé)大幅(fú)下挫(cuò)，外围市场环(huán)境整体偏弱。5月4日凌晨，美联储如(rú)预期加息25个基点，这是本轮加息周(zhōu)期的第十(shí)次加息(xī)，也(yě)可能(néng)是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的(de)终(zhōng)点。同时，欧洲央(yāng)行周四决(jué)定(dìng)放慢加息(xī)步(bù)伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗(zōng)商品(pǐn)市场情(qíng)绪(xù)出现反162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口弹，油脂(zhī)价格在假期开盘走弱后(hòu)也迎来上涨。”中泰期货研究所油脂油料分析师巩力赫(hè)表(biǎo)示，在此(cǐ)轮上涨过程中，棕(zōng)榈油领涨(zhǎng)油脂(zhī)，产地供给偏紧，同时国内(nèi)棕榈油库存连(lián)续下降支(zhī)撑盘面走强(qiáng)，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆(dòu)到港压力涨(zhǎng)幅相对有限。

　　在(zài)光(guāng)大期(qī)货研究(jiū)所油脂油(yóu)料分析(xī)师侯雪玲看(kàn)来，油(yóu)脂市场的强力反弹是由基本面的改善推(tuī)动的。她表示，一(yī)方面源于餐饮端(duān)的利多预(yù)期。油脂相关上市企业一季(jì)度(dù)业绩大(dà)增，多因为(wèi)销(xiāo)量上涨(zhǎng)和毛利率(lǜ)提升共(gòng)同推动；“五(wǔ)一”旅游出行火爆，交通(tōng)运输部数据(jù)显示，假期(qī)前三(sān)天日均发送人(rén)数和2019年、2021年基本(běn)持平。这意(yì)味着油(yóu)脂餐饮(yǐn)端(duān)消费亮眼，假期(qī)后，现货(huò)普遍存(cún)在(zài)一轮补库需求。未来很(hěn)长一(yī)段时间，餐饮端(duān)将持续成为支撑油脂(zhī)需求的(de)重要力量。另一方(fāng)面，国内(nèi)大豆压榨企业5月上(shàng)旬仍出(chū)现不同(tóng)程度(dù)的停机计划，市场现货供(gōng)应仍有(yǒu)偏紧(jǐn)张情况，豆油累(lèi)库(kù)速度放缓；而棕(zōng)榈(lǘ)油方面(miàn)，产地库存出(chū)现超预期下降。GAPKI数(shù)据显示，印(yìn)尼棕榈油2月库存环(huán)比下(xià)降15％至264万吨，其(qí)中产量425万吨(dūn)，出口(kǒu)291万吨，印(yìn)尼国内(nèi)消费180万吨，分(fēn)项数据和1月几乎持平。机构预期(qī)马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)4月产量环(huán)比(bǐ)增0.9％至130万(wàn)吨，出口环(huán)比下降19.3％至120万(wàn)吨，由此推算4月(yuè)库存环(huán)比减少(shǎo)10％至151万吨(dūn)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，海外市场(chǎng)方面，受到马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存减(jiǎn)少的预期支撑(chēng)，BMD毛棕榈油期(qī)货价格(gé)在(zài)本周(zhōu)累计上(shàng)涨超7％。“节前马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)数(shù)据(jù)偏弱，出(chū)口月度(dù)环比下降，且产(chǎn)量降幅不足，导致(zhì)市场情绪略显(xiǎn)悲观(guān)。但在价(jià)格持续下跌后，利空(kōng)落地效应以(yǐ)及机构(gòu)对于4月马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存预估超预期(qī)下降的乐观(guān)情绪(xù)，推动期(qī)价快速反弹，而库存(cún)预(yù)估下降的原因来自于马来西(xī)亚国内消费需求的增加。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表(biǎo)示，外盘带动内(nèi)盘油脂价格(gé)上行，而豆油及菜油(yóu)自(zì)身基本面供应增加(jiā)的利空因素逐步弱(ruò)化也对盘面带(dài)来一些(xiē)支持。

　　宏观和(hé)基本面，谁将(jiāng)起(qǐ)到主导(dǎo)作用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五公布的(de)一(yī)项调查显示，全球第(dì)二大棕榈(lǘ)油(yóu)生产国——马来西亚截至4月底的棕榈油(yóu)库存料降(jiàng)至11个月以来最低水平，因产量持平且马来(lái)西亚国内使用量(liàng)增加。受访(fǎng)的九位分析师(shī)和贸易(yì)商(shāng)预估(gū)中值显示(shì)，棕榈(lǘ)油库存料(liào)较3月减少9.8％至151万(wàn)吨，连续第(dì)三个(gè)月(yuè)减(jiǎn)少并(bìng)触及2022年(nián)5月(yuè)以来(lái)最低(dī)水平(píng)。

　　与此同时，国内棕榈油库存(cún)也由升转降(jiàng)，刷(shuā)新(xīn)5个半月的最低水平。中国粮油商(shāng)务网监测数据显示，截至2023年第(dì)17周末，国内(nèi)棕榈油库存总量为(wèi)77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨；合同量为4.7万吨，较(jiào)上周(zhōu)增加0.7万吨。其中24度及以(yǐ)下库(kù)存量为(wèi)73.6万吨，较上周减(jiǎn)少(shǎo)4.5万吨；高度(dù)库存量为4.2万吨，较上周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马(mǎ)来(lái)西亚和国内(nèi)棕榈油库存都在下降(jiàng)，但原(yuán)因各有(yǒu)不同。马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存下降的主要原因来自于产量的季节性(xìng)减产以(yǐ)及印尼国内出口政策限制导致的棕榈油出口较(jiào)好。而国内棕榈油库存大(dà)幅(fú)下降，主要是受到年初国(guó)内疫情防(fáng)控措施优化调整带来(lái)的餐(cān)饮消费的增加，同时(shí)豆棕现货价差高位运行导(dǎo)致(zhì)棕(zōng)榈油替代性能大大增强，也进一步刺激了(le)棕榈油的消费(fèi)。

　　虽然(rán)马来西亚及(jí)中国(guó)棕榈油库存下降，但由于(yú)印尼5月出口(kǒu)政策出现调整，将允许更多的棕榈油出口(kǒu)，市场对于马来西亚棕榈(lǘ)油5月出(chū)口数据保持谨慎态(tài)度。中(zhōng)国和印(yìn)度作为全球主要的棕榈油进口国，虽然库存都(dōu)不同程(chéng)度下降，但都仍处于(yú)历史较高水(shuǐ)平，若棕榈(lǘ)油(yóu)价格上(shàng)涨(zhǎng)，将抑制其消费(fèi)和(hé)进口积极性。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲(líng)介绍，对于棕(zōng)榈油产(chǎn)地来说，每年(nián)的1—4月属于去库周期(qī)，因产量处于年内低位，无法满足当月需求(qiú)。今年4月(yuè)国际豆(dòu)棕倒(dào)挂以及(jí)需求国库存偏高，棕榈油出口(kǒu)需求差(chà)，但(dàn)依然没有(yǒu)扭(niǔ)转去(qù)库趋势(shì)。可以(yǐ)说，产量绝对水平(píng)低是去库的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。后期(qī)随着(zhe)产量季节性增(zēng)加，棕(zōng)榈油重(zhòng)新累库也(yě)是(shì)必然趋(qū)势。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈油的去(qù)库更多(duō)是(shì)供需双重推动的结果。随着产(chǎn)地挺价，进口利(lì)润差，棕榈油到港压力下降，月(yuè)均到港量30万吨左右。更为重要的是，国内油脂餐饮需求旺(wàng)盛，随着(zhe)气温(wēn)升高(gāo)，棕榈油使用限(xiàn)制(zhì)减少，棕榈油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费同比几乎翻倍。国内棕榈油要想重新累库(kù)，需要进口增(zēng)加，也就是说进(jìn)口利润打开(kāi)，产地让利，这(zhè)至少需要产地库存压力明显(xiǎn)恢复才有(yǒu)可能。因此，未来产地的累库必(bì)将早于国内(nèi)，存在节(jié)奏(zòu)差。

　　“从目(mù)前的市场情(qíng)况来看，短期(qī)内缺乏明显利多(duō)因(yīn)素驱动，因此棕榈油上(shàng)涨(zhǎng)缺(quē)乏可持续性。不过，从更长的(de)年度时间(jiān)周期来看，在厄尔尼诺气候的预(yù)期下(xià)，棕(zōng)榈(lǘ)油有望逐步进入中期企稳(wěn)阶(jiē)段。后续需(xū)要(yào)密切关注厄尔尼诺(nuò)气候的发生和持续(xù)情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看(kàn)来，今年(nián)仍是“宏观大(dà)年”，宏观层(céng)面对于大宗商品的影响仍然(rán)起到主导作用。那么，对于油脂市场来(lái)说(shuō)是这样吗？

　　“美(měi)联储加(jiā)息周期接近尾(wěi)声，欧洲央行(xíng)在周(zhōu)四也放(fàng)慢了激(jī)进紧缩(suō)的(de)步(bù)伐。在外(wài)围利空阶段性(xìng)出尽后(hòu)，大宗商(shāng)品市场情绪出现反弹。不(bù)过，随着(zhe)美联储会议的(de)结束，市场(chǎng)焦点(diǎn)仍将集中在美国银行业的任何(hé)可(kě)能的风险蔓(màn)延，对此仍需保持(chí)谨慎(shèn)态度。对于油脂来说，目前基本面仍(réng)然多空交织。当(dāng)前年度(dù)加拿大油菜籽的丰产对国(guó)内市场的压力持续存(cún)在，5—6月进口大豆大量到港的预期对豆系(xì)品种带(dài)来(lái)压力，另外(wài)国内棕榈油整(zhěng)体(tǐ)库(kù)存(cún)偏高(gāo)也使得(dé)油脂整体的行(xíng)情(qíng)难(nán)以表现得特(tè)别(bié)强(qiáng)势(shì)。不(bù)过，油脂的(de)估值(zhí)在偏低的油粕比和当前年度南美大(dà)豆的减产(chǎn)预期的逐渐兑现背景下(xià)，又显得(dé)处于偏低水平。在此情况下(xià)，油脂似(shì)乎难以表现(xiàn)出独立走势，单(dān)边(biān)行(xíng)情仍将比较多地被宏(hóng)观因素主导。”巩力赫(hè)表示。

　　而在贾晖(huī)看(kàn)来，由(yóu)于美联(lián)储加息(xī)已经在市场预期当中(zhōng)，因此对大宗商品市场(chǎng)的利空影响有限。对于(yú)油脂市场来说，虽(suī)然生物柴油消费占比不低(dī)，比如棕(zōng)榈油工业消费(fèi)占到产量(liàng)30％以上，欧盟工业消费和(hé)食(shí)用消费各占一半(bàn)，但各国生物柴油政(zhèng)策比例一段时期内是固定的，不会因为原油及宏观市场的波(bō)动，而出现生物柴(chái)油产量的大幅波动，加上(shàng)油脂(zhī)食用作为消(xiāo)费(fèi)必需品，宏观因素影响有限，因此油脂自身基本面(miàn)对价格波动(dòng)仍然将起到主导作(zuò)用。

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