大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的(de)海富(fù)通股票(piào)混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到(dào)了(le)今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也(yě)基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披露期(qī)结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或(huò)代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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