券商(shāng)今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好(hǎo)表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)去年(nián)较(jiào)低(dī)的基数，行业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十大(dà)分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；i另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名前(qián)十券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较(jiào)高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为(wèi)902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营(yíng)投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商(shāng)业(yè)绩大幅修复(fù)的(de)一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的(de)公司预期(qī)将在(zài)年(nián)内实现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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