财联社(shè)4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(z分压公式是什么，分压公式是什么意思hěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等(děng)降分压公式是什么，分压公式是什么意思低(dī)负(fù)债端成(chéng)本。

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