全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗p>

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)还(hái)减持(chí)了(le)其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗yà)洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经(jīng)济体都(dōu)推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了(le)通胀问题(tí)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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