5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的(de)金股(gǔ)标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的(de)机构(gòu)共同推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字>

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了10乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走(zǒu)？机构(gòu)多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对(duì)五乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字(wǔ)月的大盘(pán)的(de)看(kàn)法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无(wú)高(gāo)度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来股票供给压力(lì)，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)下行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济(jì)下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和(hé)结构(gòu)调(diào)整依然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不(bù)全(quán)面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局。

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