昨天(tiān)深夜，美国债务上(shàng)限谈判突然中(zhōng)止！

　　当地时(shí)间(jiān)周五上午，美国共和党债务上(shàng)限(xiàn)谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯与白宫(gōng)代表举行(xíng)闭门(mén)会议(yì)，但会议开始后不久(jiǔ)就(jiù)突然离开。格雷夫斯说：白(bái)宫(gōng)谈判(pàn)代表实在(zài)不可理(lǐ)喻(yù)，目(mù)前谈判处于“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫斯强调，他不(bù)知道双(shuāng)方是(shì)否会在周五或(huò)周末再次会面(miàn)。

　　谈判遇(yù)阻的消息传出后，三大美股指(zhǐ)集体转跌。

　　不(bù)过，美联(lián)储主席鲍威尔传出了有(yǒu)望(wàng)暂停(tíng)加(jiā)息(xī)的鸽(gē)派信(xìn)号(hào)。鲍威尔称，银行业的压力可能影响联储的利率路径，若源于银行业危(wēi)机的信贷(dài)环境收紧导致经济放(fàng)缓，美联储可能不(bù)必让利率升到原应有(yǒu)的高位。

　　交易(yì)员目前预计，美联(lián)储(chǔ)6月份加息25个基(jī)点的可能性(xìng)为(wèi)22.4％，低于一天前的(de)35.6％，与此(cǐ)同时(shí)，交易员(yuán)预计美联储下(xià)月将利率(lǜ)维(wéi)持在5％至5.25％区间的可能性为(wèi)77.6％。与美联储主席鲍(bào)威尔的(de)讲话相比，交(jiāo)易员似乎更受债务上(shàng)限(xiàn)事(shì)态发展(zhǎn)的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话(huà)期(qī)间，美股跌幅收窄；美(měi)债价格跳涨、收益(yì)率跳水，对利率前景敏感的两年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)迅速远离他讲话前所(suǒ)创(chuàng)的两个月来高位(wèi)，一(yī)度较高位回落超过(guò)10个(gè)基点；美元指(zhǐ)数刷新日(rì)低，加速跌离周四所创的3月(yuè)末(mò)以来高位。鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话结(jié)束后，美债收益率逐步回升，全天(tiān)攀升(shēng)收官(guān)，美股和美(měi)元(yuán)的跌(diē)势(shì)未改。

　　最终，美股周(zhōu)五(wǔ)高开低(dī)走(zǒu)，受(shòu)债务上限谈判暂停拖累三大股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标(biāo)普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中(zhōng)概(gài)股走(zǒu)势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东跌(diē)超2％。

　　商品方面，有色金属大多上(shàng)涨，伦锌(xīn)涨(zhǎng)约(yuē)2％，伦铜(tóng)、伦镍也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三日。本周基(jī)本金属涨跌(diē)各异(yì)。伦镍跌(diē)超4％，在上周(zhōu)跌超9％后继续(xù)领跌(diē)，和跌(diē)近3％的伦锌(xīn)连(lián)跌两(liǎng)周。而伦锡(xī)和伦(lún)铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌势(shì)头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦(lún)铜(tóng)周五收盘大(dà)致持平一周前水平，都(dōu)止住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一(yī)周以来最大周跌幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货收跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结(jié)四(sì)周连跌。

　　北(běi)京时(shí)间今晨六点(diǎn)，有最新消息称，美国白宫谈判代表已(yǐ)抵达会场，准备(bèi)继续(xù)进行债务上限谈判。

　　美国国(guó)会众议院议长麦(mài)卡锡表(biǎo)示，共和党人将于北京时(shí)间今天上午重返谈(tán)判桌，恢复(fù)债务谈判。麦(mài)卡锡(xī)称(chēng)，动用宪(xiàn)法第14修(xiū)正案来(lái)绕开债务上限(xiàn)解决不(bù)了任何(hé)问(wèn)题，将阻止拜登推动的增加(jiā)政府开支行动。

　　值得注意的是，美国财政部(bù)现金(jīn)余额截(jié)至(zhì)5月(yuè)18日进一步(bù)降至573亿美元。截(jié)至(zhì)5月17日，美(měi)国财政部财政紧急措(cuò)施余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于(yú)2％目标，鉴于信贷压(yā)力可能(néng)无需继续加息

　　当地时(shí)间周五(wǔ)（北京时间今天凌晨），美联(lián)储主席鲍威尔出(chū)席名为(wèi)“货币政策观点”的小(xiǎo)组讨论。市场关注他提(tí)供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美国(guó)通(tōng)胀(zhàng)远远高(gāo)于(yú)我们2％的目标(biāo)”，若抗通胀失(shī)败，将造成漫长(zhǎng)的痛苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力地致(zhì)力于”让通胀重返(fǎn)目(mù)标2％的承(chéng)诺，物价(jià)稳定是经济(jì)保持强劲的根(gēn)基。

　　但鲍威尔(ěr)同时发表鸽派信号称，自己倾向于支持6月会议暂不加息(xī)，而(ér)且(qiě)银(yín)行业危机导致(zhì)的信贷条件收(shōu)紧，可能意味着美(měi)联储峰值利率(lǜ)将(jiāng)低于预期(qī)：“鉴于信贷(dài)压力可能对经济增长(zhǎng)、就业和通(tōng)胀造成的(de)负面(miàn)影响，可能无需(xū)（继续）加息至那(nà)么高的水平就能成功打压通胀。美联(lián)储在收紧货(huò)币政策(cè)方面已取得长足(zú)进(jìn)步(bù)，政策立(lì)场现在是对经(jīng)济增长具有限制性的(de)。做太多与做太少的风险正变得更加平衡。我(wǒ)们面临着迄今为止(zhǐ)收紧(jǐn)政策的效应滞后，以(yǐ)及(jí)近期(qī)银行业压(yā)力(lì)导致的信贷(dài)收紧(jǐn)程度等多重不确定性。有(yǒu)鉴于此，美联储有(yǒu)能(néng)力观察更多数据和(hé)未来前景(jǐng)的(de)演(yǎn)变，然(rán)后再决定可能需要(yào)提高多少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度经济(jì)预测的准确(què)度通常(cháng)存在挑战，他(tā)上(shàng)述提到的观点及(jí)其(qí)能(néng)实(shí)现的程度也都存在不确定性，理(lǐ)由是“未来前(qián)景面临(lín)着历史性(xìng)高(gāo)企的不确定性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货币(bì)政(zhèng)策应进(jìn)一步收紧多少(shǎo)而作出决定。”

　　有分(fēn)析称(chēng)，这说(shuō)明(míng)银行业危机后(hòu)，鲍(bào)威尔开始释放“保(bǎo)持耐(nài)心”的(de)利(lì)率路径信号。“新(xīn)美联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明(míng)银行业压力将影响货币决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯(chún)碱、玻璃连(lián)续(xù)下(xià)行

　　近期纯碱和玻(bō)璃期(qī)货持(chí)续走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻璃期货(huò)继续深跌(diē)，盘中纯碱2306合约(yuē)触及跌(diē)停。昨日(rì)盘后，郑商所发布(bù)公告，自2023年5月(yuè)23日当晚夜盘交(jiāo)易时起，纯碱期(qī)货(huò)2309合(hé)约的日内平今仓交易手续费标(biāo)准调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期(qī)货研究所(suǒ)负责人(rén)闾振兴表(biǎo)示(shì)，主要有(yǒu)三方面：一是(shì)产(chǎn)业供需结构预期转弱；二是(shì)宏观环境(jìng)不(bù)乐观；三(sān)是(shì)交易者在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃(lí)作为空头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院(yuàn)能化分析师李嘉豪认为，各自的原因(yīn)并不(bù)相同。纯碱周五(wǔ)跌幅(fú)较大的(de)主要(yào)原因在于远兴投产的消(xiāo)息面刺激(jī)，使得盘面出现较(jiào)大跌幅。除此之(zhī)外，本周检修量增加，库存依旧(jiù)累库，可见下游的(de)持货(huò)意愿依旧较差。纯(chún)碱上周(zhōu)到(dào)港5万吨，对供需关(guān)系也存在一定的影响。在现货松动(dòng)、投产(chǎn)预期、库存累库(kù)的影响下，纯碱价格持(chí)续下滑。

　　“而对于玻璃(lí)，主要原因在(zài)于前期（3月和4月）需(xū)求较旺，下游补(bǔ)库(kù)至环比高位。”他说(shuō)，短(duǎn)期价格松动，中下游(yóu)的备(bèi)货情绪出现一定的(de)谨慎或者恐高的(de)情形，因此(cǐ)产(chǎn)销出现了较为明显的(de)下滑。在现货(huò)松动、产销较弱(ruò)的(de)局面下(xià)，玻(bō)璃(lí)的价格跌幅较为明(míng)显。

　　从(cóng)产业供需结构(gòu)看，浙商期货分析师江文敏具体(tǐ)介绍(shào)，纯碱方面，近(jìn)期主要市场交易点(diǎn)是(shì)远兴(xīng)能(néng)源新(xīn)增投产。昨(zuó)日，远(yuǎn)兴能源1号线正式点火，新增天然(rán)碱产能(néng)150万吨，后续2号线原计(jì)划于6月点火投产，产能为150万吨天然纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思碱，3A号线(xiàn)原(yuán)计划于9月份(fèn)出产品，产能为(wèi)100万吨(dūn)天(tiān)然碱，3B号(hào)线(xiàn)原计划于9月(yuè)份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)和(hé)40万吨(dūn)小苏打。远兴能源的天然(rán)碱预计生产成本在1000元/吨(dūn)以(yǐ)内(nèi)。纯碱盘面(miàn)在大量新增产能和低成本纯(chún)碱的叠加作(zuò)用下持续走低(dī)，周五(wǔ)又(yòu)逢远兴能(néng)源点火(huǒ)的信(xìn)息(xī)落(luò)地，市场看空情绪高涨(zhǎng)，推动盘面下跌(diē)。

　　闾(lǘ)振兴还(hái)介(jiè)绍，纯碱的供需结构(gòu)在9月会(huì)发(fā)生变化(huà)，这是(shì)市(shì)场早(zǎo)已预期(qī)的，市场也已充分计价，这一点从9月合(hé)约的深(shēn)贴水可以得到验证。在这个(gè)供需转宽松的预期下，产业链(liàn)开(kāi)始(shǐ)形成负(fù)反馈，纯碱现货价格(gé)也出现崩(bēng)塌，这一点从近月合约的跌幅和现货向期货回归的方式收(shōu)敛基差上可以得到验证(zhèng)。

　　而(ér)玻璃方面，江文敏表示，近期市场主(zhǔ)要交(jiāo)易点是(shì)需求转弱，供(gōng)应上升。因为(wèi)玻璃深加(jiā)工厂(chǎng)缺(quē)乏强有力的订单支(zhī)撑，5月(yuè)中旬(xún)订(dìng)单天数为(wèi)16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬为21.5天(tiān)，与4月底(d纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思ǐ)相比减少(shǎo)1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片库存偏高(gāo)，补库(kù)意愿相(xiāng)比4月降(jiàng)低。从玻璃产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据(jù)来看(kàn)，5月沙河(hé)地区产销数据平均为(wèi)65％，湖(hú)北地(dì)区产销数据平均为(wèi)73％，华东地区产销数据(jù)平均为(wèi)82％，相比于3月及4月的数(shù)据，5月(yuè)份产销数据大幅下滑。5月还要新(xīn)增日熔量3050吨，6月(yuè)将新(xīn)增日(rì)熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月(yuè)新增日(rì)熔(róng)量1200吨(dūn)，10月减(jiǎn)少日熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻璃日熔量达到巅峰，峰(fēng)值约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一直都比较弱，主要(yào)是(shì)高库存和低需(xū)求(qiú)逻(luó)辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻(luó)辑下出现过反弹，但反弹后(hòu)利(lì)润改善很多，加(jiā)之终端表现并不(bù)乐观，因此又出现大幅(fú)回落。

　　从(cóng)宏观(guān)因(yīn)素看，闾振兴介(jiè)绍，在欧美经济衰退预期(qī)、国内经济复苏(sū)不及预期的背景下，整个(gè)工业品价格承(chéng)压，纯碱(jiǎn)此前强(qiáng)势的中(zhōng)观逻辑终敌(dí)不过疲弱的宏观逻辑。从(cóng)持仓上看(kàn)，部分市场资(zī)金在做强弱对冲，而(ér)纯(chún)碱和玻璃正(zhèng)是(shì)空头配(pèi)置，强化(huà)了(le)二(èr)者的弱势。

　　纯(chún)碱(jiǎn)、玻璃(lí)弱势或将持续(xù)

　　对(duì)于后市(shì)，李嘉豪(háo)表示，纯碱主要关注检修是(shì)否能带来现(xiàn)货价(jià)格短期的(de)企(qǐ)稳，但(dàn)中长期价(jià)格(gé)下跌至成本线为大(dà)概率事件。“从(cóng)商品格局看，纯(chún)碱(jiǎn)投产(chǎn)后必然走(zǒu)向(xiàng)过(guò)剩(shèng)，而短期检修的兑现有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)检(jiǎn)修仅为(wèi)长期趋势下的扰动，商品从偏紧到(dào)过剩的周(zhōu)期中，价格趋势预(yù)计继续(xù)向下。”他说，对于玻(bō)璃，需(xū)要等待的则是中下游的备货意愿何时能够起来：一是等待(dài)下(xià)游(yóu)的原(yuán)料库存消耗，二是对未来的需(xū)求是否存在旺季的预期。短期来看，下游以消(xiāo)耗(hào)前期库存(cún)为(wèi)主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关(guān)注(zhù)在需求存在(zài)缺口的情形下，7月(yuè)订(dìng)单是(shì)否(fǒu)依旧具有(yǒu)连续性。

　　中期来看，闾振兴认为，除非价格(gé)开始冲击成本，或是(shì)供(gōng)需(xū)上(shàng)有重大改变，否则(zé)纯(chún)碱和玻璃依然维持弱势。“短期则还是要关注持(chí)仓的变化，短线资金离场或使得低位波动加大(dà)。”他说，止(zhǐ)跌可以关注两个指(zhǐ)标(biāo)：一是(shì)基差(chà)不再(zài)是以现货下跌方式来修复；二是月供需(xū)预期博(bó)弈(yì)相(xiāng)对明(míng)朗，基差企稳。

　　分(fēn)品种看，江文敏(mǐn)表示(shì)，纯碱后市仍将维持弱势(shì)，可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)远兴能源的后续投产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若远(yuǎn)兴能源后续投产(chǎn)推迟，则盘面或将维(wéi)稳(wěn)振荡；若(ruò)联碱(jiǎn)厂、氨碱厂(chǎng)大力(lì)挺价，则盘面也或(huò)将维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他(tā)认为，后市(shì)弱势也将继续保(bǎo)持(chí)，中长期则视终端需(xū)求变动来判断是(shì)否维持弱势，可重点(diǎn)关注下游(yóu)深加工订单情(qíng)况、地(dì)产施(shī)工端情(qíng)况。若后期地产施(shī)工(gōng)端主体封顶数(shù)量较(jiào)多，那么玻璃的需求量将抬升，下游深(shēn)加工订(dìng)单数量也将因此(cǐ)抬升，盘(pán)面或维稳(wěn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思